Guillermo Calvo ve Carmen Reinhart tarafından uluslararası finans yazınına kazandırılan "D… — KPSS İktisat

$Guillermo$ $Calvo$ ve $Carmen$ $Reinhart$ tarafından uluslararası finans yazınına kazandırılan "Dalgalanma Korkusu" ( $Fear$ $of$ $Floating$ ) kavramı çerçevesinde; resmi olarak esnek döviz kuru rejimi uyguladığını ilan eden gelişmekte olan ülkelerin, döviz kurundaki dalgalanmalara karşı aşırı duyarlılık göstererek piyasaya müdahale etmelerinin temel yapısal nedeni aşağıdakilerden hangisidir?

A
Marshall-Lerner koşulunun sağlanamaması nedeniyle devalüasyonun dış ticaret dengesini daha da bozacağı ve J-Eğrisi etkisinin çok uzun süreceği endişesi.
"Orijinal Günah" ( $Original$ $Sin$ ) olarak adlandırılan yapısal sorun nedeniyle, yerli paranın değer kaybının bilanço etkisi ( $balance$ $sheet$ $effect$ ) yaratarak borç yükünü reel olarak artırması ve finansal istikrarı tehdit etmesi.Answer
C
Mundell-Fleming modeli uyarınca tam sermaye hareketliliği altında esnek kur rejiminin para politikası otonomisini tamamen ortadan kaldırarak merkez bankasını işlevsiz bırakması.
D
Döviz kurundaki artışın satın alma gücü paritesini bozarak reel döviz kurunu aşırı değerli hale getirmesi ve ülkenin uluslararası rekabet gücünü kalıcı olarak düşürmesi.
E
Sürünen parite ( $crawling$ $peg$ ) sistemine geçişin yaratacağı spekülatif atak riskinin, serbest dalgalanma sistemindeki belirsizlikten daha düşük maliyetli olması.

Answer

Gelişmekte olan ülkelerin kendi paralarıyla borçlanamamalarından kaynaklanan 'Orijinal Günah' sorunu ve bunun yarattığı 'Bilanço Etkisi' temel nedendir.

Doğru yanıt olan 'Orijinal Günah' ve 'Bilanço Etkisi' vurgusu, Calvo ve Reinhart'ın teorisinin merkezindedir. Gelişmekte olan ülkeler, borçlarını yabancı para cinsinden yüklenmek zorunda kaldıkları için (Orijinal Günah), kurdaki herhangi bir sıçrama yükümlülüklerinin reel değerini artırarak bankacılık ve reel sektör bilançolarını altüst eder. Bu risk nedeniyle otoriteler kurun serbestçe dalgalanmasına izin veremezler.

Step-by-Step Solution

Kavram Tanımlama

Dalgalanma Korkusu, ülkelerin kağıt üzerinde esnek kur rejimi seçip fiilen kura müdahale etmesidir.

Sorunun kuramsal çerçevesini belirlemek için gereklidir.

Yapısal Sorunu Belirleme

Orijinal Günah (

Original

Sin

), bir ülkenin dış borçlarını kendi ulusal parasıyla gerçekleştirememesidir.

Kur şoklarının neden finansal istikrarı bozduğunu anlamak için anahtar kavramdır.

Mekanizmayı Analiz Etme

Döviz kuru arttığında, yabancı para cinsinden borçların yerli para karşılığı artar (

Bilanço

Etkisi

Varlık-yükümlülük dengesindeki bozulmanın iflas riskini nasıl artırdığını gösterir.

Sonuca Ulaşma

Finansal çöküşten kaçınmak isteyen merkez bankaları, resmi rejim esnek olsa bile kura müdahale eder.

Teorik neden ile pratik uygulama arasındaki bağı kurar.

Key Concept

Bilanço Etkisi ve Orijinal Günah çerçevesinde Dalgalanma Korkusu

Hints

Gelişmekte olan ülkelerin döviz cinsinden borç stoklarını ve bu borçların yerli para değer kaybından nasıl etkilendiğini düşünün.

Practice More

İmkansız Üçlü (Trilemma) hipotezinin sermaye kontrolleri uygulanan bir ekonomideki sonuçlarını inceleyebilirsiniz.

Estimated Time:3m 0s

Question

Answer

Step-by-Step Solution

Key Concept

Common Mistakes

Hints

Practice More

Topics

More questions from this topic