Examkin

Question

Difficulty: HardSabit Kur Sisteminde Politika Etkinliği (Mundell-Fleming)

Küçük açık bir ekonomide, Mundell-Fleming modeli varsayımları altında tam sermaye hareketliliği (BPBP eğrisinin yatay olması) ve sabit döviz kuru rejimi geçerlidir. Hükümetin dış ticaret dengesini iyileştirmek amacıyla ulusal parayı devalüe etmesi durumunda, ekonominin yeni dengeye ulaşma süreci ve nihai sonuçları hakkında aşağıdakilerden hangisi doğrudur?

  1. Devalüasyon net ihracatı artırarak ISIS eğrisini sağa kaydırır; oluşan ödemeler bilançosu fazlası nedeniyle merkez bankası döviz satın alarak piyasaya yerli para sürer ve artan para arzı ile gelir düzeyi yükselir.Answer
  2. B
    Devalüasyon sonucunda sadece BPBP eğrisi aşağı kayar; faiz oranları dünya faiz oranının (i∗i^*) altına düştüğü için sermaye çıkışı yaşanır ve merkez bankası rezerv satarak para arzını daraltır.
  3. C
    Sabit döviz kuru rejiminde para otoritesi döviz kurunu belirlediği için para arzı dışsal bir değişkendir ve devalüasyon sonrası para arzında herhangi bir değişim meydana gelmez.
  4. D
    Devalüasyon ithal girdi maliyetlerini artırarak toplam arzı daraltacağı için gelir düzeyi düşer ve ekonomi daha düşük bir çıktı seviyesinde dengeye gelir.
  5. E
    Devalüasyon sonrası yerli paraya olan güven azaldığı için sermaye çıkışı başlar; merkez bankası kuru yeni seviyesinde tutabilmek için piyasaya döviz satışı yapar ve bu durum daraltıcı etki yaratarak geliri azaltır.

Answer

Devalüasyon, net ihracatı artırarak ISIS eğrisini sağa kaydırır; bu süreçte oluşan ödemeler bilançosu fazlası merkez bankasının döviz alarak para arzını artırmasına neden olur ve nihai gelir düzeyi yükselir.
Devalüasyon, reel döviz kurunu yükselterek yerli malların rekabet gücünü artırır ve Marshall-Lerner koşulu geçerliyse net ihracatı, dolayısıyla toplam talebi (ISIS eğrisini) artırır. Artan gelir düzeyi faizler üzerinde yukarı yönlü baskı kurar (i>i∗i > i^*). Tam sermaye hareketliliği altında bu durum ülkeye yoğun sermaye girişine neden olur. Sabit kur rejimini sürdürmek isteyen merkez bankası, döviz kurunun düşmesini engellemek için piyasadaki döviz fazlasını satın alır. Bu işlem piyasadaki yerli para miktarını (para arzını) artırarak LMLM eğrisini sağa kaydırır. Sonuçta ekonomi, hem mal piyasası hem de para piyasası genişlemesiyle daha yüksek bir çıktı düzeyinde dengeye ulaşır.

Step-by-Step Solution

1
Devalüasyonun mal piyasası üzerindeki etkisinin analizi
ISIS eğrisi sağa kayar.
Devalüasyon yerli malları ucuzlatıp yabancı malları pahalılaştırarak (q↑q \uparrow) net ihracatı (NXNX) artırır.
2
Faiz oranları ve sermaye hareketliliğinin değerlendirilmesi
i>i∗i > i^* baskısı ve sermaye girişi oluşur.
ISIS sağa kaydığında yerli faiz oranı dünya faiz oranının üzerine çıkar, bu da yoğun sermaye girişine ve ödemeler bilançosu fazlasına yol açar.
3
Merkez Bankası müdahalesinin belirlenmesi
Merkez Bankası döviz satın alır, para arzı (MM) artar ve LMLM sağa kayar.
Sabit kur rejiminde merkez bankası döviz kurunun yeni belirlenen seviyede sabit kalması için piyasadaki döviz fazlasını satın almalı ve karşılığında yerli para sürmelidir.
4
Nihai dengenin tespiti
YY artar, i=i∗i = i^* olur.
Süreç, yerli faiz oranı tekrar dünya faiz oranına eşitlenene kadar devam eder ve ekonomi daha yüksek bir üretim seviyesinde dengeye gelir.

Key Concept

Sabit kur rejiminde devalüasyon, para arzını içsel olarak artıran genişletici bir politika aracı gibi çalışır.

Hints

1
Devalüasyonun ilk olarak hangi eğriyi (ISIS, LMLM veya BPBP) ve hangi yöne kaydıracağını düşünün.
2
Sabit kurda para arzının neden içsel olduğunu ve ödemeler bilançosu fazlasının para arzını nasıl etkilediğini hatırlayın.
3
Devalüasyon →\rightarrow NX↑NX \uparrow →\rightarrow ISIS sağa →\rightarrow i>i∗i > i^* →\rightarrow Sermaye girişi →\rightarrow MB döviz alır →\rightarrow M↑M \uparrow →\rightarrow LMLM sağa →\rightarrow Y↑Y \uparrow zincirini takip edin.

Practice More

Aynı senaryoyu sermaye hareketliliğinin sıfır olduğu (BPBP dikey) durum için analiz ederek devalüasyonun etkinliğini karşılaştırın.

Alternative Method

Grafiksel olarak; ISIS eğrisini sağa kaydırın. ISIS ve LMLM'in yeni kesişim noktasının yatay BPBP eğrisinin üzerinde olduğunu göreceksiniz. BPBP üzerindeki her nokta ödemeler bilançosu fazlasını temsil eder. Fazla durumunda MB döviz alıp para bastığına göre LMLM eğrisini, yeni ISIS ve yatay BPBP ile çakışana kadar sağa kaydırarak sonuca ulaşabilirsiniz.
Estimated Time:2m 0s
Rate this question

Topics

Sabit Kur Sisteminde Politika Etkinliği (Mundell-Fleming)

More questions from this topic