Para politikasının yürütülmesinde hiyerarşik bir süreç izlenir: Araçlar Operasyonel Hedefler Ara Hedefler Nihai Amaçlar. Bu süreçte yer alan değişkenlerin sınıflandırılması ve para politikası kuralları ile ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi yanlıştır?
- ATinbergen Kuralı uyarınca, fiyat istikrarı ve tam istihdam gibi iki bağımsız amacın aynı anda gerçekleştirilebilmesi için politika yapıcının birbirinden bağımsız en az iki politika aracına sahip olması gerekir.
- BOperasyonel hedef olarak kısa vadeli faizlerin seçilmesi, para arzı eğrisinin faiz eksenine tam esnek (yatay) hale gelmesine ve para arzının içsel (endojen) bir değişken niteliği kazanmasına neden olur.
- CPara politikası aktarım mekanizmasında döviz kurunun "nominal çapa" olarak belirlendiği sabit kur benzeri stratejilerde, döviz kuru bir "ara hedef" (intermediate target) işlevi görür.
- DAçık piyasa işlemleri, zorunlu karşılık oranları ve reeskont penceresi; merkez bankasının doğrudan ve tam kontrolü altında bulunan temel para politikası araçlarıdır.
- Merkez Bankası bilançosunda yer alan "Emisyon" kalemi, doğrudan kontrol edilebilirliği nedeniyle bir "politika aracı" (instrument) olarak kabul edilir ve para arzı hedeflemesinde temel operasyonel hedeftir.Answer
Answer
Merkez Bankası bilançosunda yer alan emisyon kaleminin politika aracı veya operasyonel hedef olduğunu savunan ifade yanlıştır.
Yanlış olan ifade, emisyonun bir politika aracı olduğunu iddia eden seçenektir. Emisyon (dolaşımdaki nakit), halkın nakit tutma tercihine bağlı olarak belirlenir ve merkez bankası tarafından bir 'düğme' gibi doğrudan miktarı belirlenen bir araç (instrument) değildir. Merkez bankasının araçları açık piyasa işlemleri (APİ), zorunlu karşılıklar ve reeskont faizidir. Emisyon ise parasal tabanın bir parçasıdır ve sistemin likidite ihtiyacına göre şekillenir.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Para Politikası Hiyerarşisi ve Değişkenlerin Kontrol Edilebilirliği