Merkez Bankası'nın reeskont faiz oranlarını piyasa faiz oranlarının belirgin şekilde üzerinde saptadığı bir ekonomik ortamda, bankaların likidite gereksinimlerini karşılamak için öncelikle Merkez Bankası yerine bankalararası para piyasasına yönelmeleri durumunda, bu politikanın etkilerine ilişkin aşağıdakilerden hangisi söylenebilir?
- Merkez Bankası, reeskont oranını cezalandırıcı bir maliyet (penalty rate) olarak kullanarak bankaların aşırı risk almasını önlemeyi ve piyasaya sıkılaştırıcı bir sinyal gönderilmesini amaçlamaktadır.Answer
- BReeskont oranlarının piyasa faizinden yüksek tutulması, ticari bankaların serbest rezervlerini artırarak para çarpanı kanalıyla para arzını genişletici bir etki yaratır.
- CBu durum, Merkez Bankası'nın reeskont penceresini bir 'teşvik mekanizması' olarak kullandığını ve piyasaya genişlemeci bir 'sinyal etkisi' (announcement effect) gönderdiğini gösterir.
- DReeskont oranının yüksek belirlenmesi, bankaların nakit tercih oranını () düşürerek parasal tabanın para arzına dönüşme hızını artırır.
- EReeskont penceresinden borçlanmanın maliyetli hale gelmesi, bankaların aktif kalemleri arasında yer alan 'mevduat' hacminin doğrudan artmasına neden olur.
Answer
Merkez Bankası'nın reeskont oranını piyasa faizinin üzerinde belirlemesi, bu pencereyi cezalandırıcı bir maliyet unsuru olarak kullandığını ve sıkılaştırıcı bir para politikası duruşu sergilediğini gösterir.
Merkez Bankası, reeskont oranını piyasa faizinin üzerinde (penalty rate) belirleyerek bankaları piyasa disiplinine uymaya zorlar. Bu uygulama, reeskont penceresinin sadece likidite krizlerinde kullanılan bir 'son başvuru mercii' olduğunu vurgular ve piyasaya sıkı bir para politikası sinyali gönderir.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Reeskont Politikası ve Cezalandırıcı Faiz Oranı (Penalty Rate)