Türkiye'de kamu borç yönetimi stratejileri çerçevesinde, iç borç stokunun vade yapısını uzatmak ve refinansman riskini (yeniden borçlanma riski) azaltmak temel öncelikler arasındadır. Piyasada uzun vadeli sabit faizli borçlanma imkânlarının daraldığı ve enflasyon beklentilerinin yüksek olduğu dönemlerde, Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın "TÜFE'ye endeksli Devlet İç Borçlanma Senetleri" () ihraçlarına ağırlık vermesinin temel gerekçesi aşağıdakilerden hangisidir?
- Yatırımcılara enflasyon karşısında reel getiri garantisi sunarak uzun vadeli fon temin etmek ve böylece borç stokunun ortalama vadesini uzatmakAnswer
- Bİç borç stokunun toplam hacmini nominal olarak azaltarak merkezi yönetim bütçe açığını doğrudan cari fazlaya dönüştürmek
- CPara arzını doğrudan kontrol ederek 'nin araç bağımsızlığını borç yönetimi üzerinden ikame etmek
- DBorç stokunun tamamını döviz bazlı yükümlülüklere dönüştürerek kur riskini Hazine üzerinden tamamen kaldırmak
- Eİhracatın sektörel yapısında tarım ürünlerinin payını sanayi ürünlerinin üzerine çıkarmak için likidite desteği sağlamak
Answer
Enflasyona endeksli tahvillerin temel amacı, enflasyonist ortamda yatırımcıya reel getiri sunarak borçlanmanın vadesini uzatmak ve refinansman riskini yönetmektir.
Doğru seçenek olan enflasyon garantili getiri sunma yaklaşımı, özellikle Türkiye gibi enflasyonun değişken olduğu ekonomilerde Hazinenin borç stokunun vadesini yıldan daha uzun sürelere yayabilmesini sağlayan en kritik stratejik araçtır. Yatırımcı enflasyon riskini üstlenmediği için daha uzun vadeli borç vermeye ikna olur.
Step-by-Step Solution
Key Concept
İç Borç Stokunda Vade Uzatımı ve Enflasyon Korumalı Senetler
Hints
1
Borç yönetiminde 'vade' (maturity) kavramının refinansman riski ile ilişkisini düşünün.
2
Yüksek enflasyon beklentisi olan bir piyasada, bir yatırımcı neden 5 yıllık sabit faizli bir kağıt almak yerine enflasyona endeksli bir kağıdı tercih eder?
Practice More
İç borç stokunun holders (tutanlar) yapısındaki değişimlerin (bankacılık sektörü vs. TCMB) vade üzerindeki etkilerini inceleyebilirsiniz.
Estimated Time:1m 15s