Bir az gelişmiş ülkede hükümetin enflasyon oranının oldukça altında nominal faiz tavanları (tavan faiz oranı) belirlemesi ve bankacılık sektörüne yönelik yüksek zorunlu karşılık oranları uygulaması, literatürde "finansal baskılama" (financial repression) olarak tanımlanmaktadır.
McKinnon ve Shaw tarafından geliştirilen yaklaşım çerçevesinde; bu tür politikaların uygulandığı bir ekonomide iç tasarruflar ve sermaye birikimi süreciyle ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?
- Negatif reel faiz oranları, tasarruf sahiplerini finansal varlıklardan uzaklaştırarak finansal sığlaşmaya neden olur ve yatırım projeleri için fon arzını kısıtlayarak sermaye birikimini engeller.Answer
- BFaiz tavanı uygulaması yatırım maliyetini düşürdüğü için, tasarruf hacmi azalmış olsa dahi toplam yatırım miktarında artış meydana gelerek sermaye birikimini hızlandırır.
- Cİç tasarruflar yalnızca cari gelir düzeyinin bir fonksiyonu olduğundan, reel faiz oranlarındaki değişimler sermaye birikimi ve finansal derinleşme üzerinde herhangi bir etki yaratmaz.
- DFinansal baskılama politikaları, kamu kesimi tasarruflarını artırarak dış borçlanma ihtiyacını ortadan kaldırır ve "iki açık" modelindeki tasarruf açığı kısıtını tamamen çözer.
- EYüksek zorunlu karşılık oranları, bankaların kredi verme kapasitesini artırarak sermaye birikiminin teknoloji yoğun alanlara yönelmesini sağlayan teşvik edici bir mekanizmadır.
Answer
Negatif reel faiz oranlarının finansal sığlaşmaya neden olarak sermaye birikimini engellediğini belirten ifade doğrudur.
McKinnon ve Shaw'a göre, negatif reel faiz oranları 'finansal sığlaşmaya' (financial shallowing) yol açar. Bu durumda tasarruflar finansal sistem dışına çıkar, kredi arzı azalır ve sonuç olarak sermaye birikimi yavaşlar. Dolayısıyla tasarruf sahiplerinin finansal varlıklardan uzaklaşmasının sermaye birikimini engellediğini belirten seçenek doğrudur.
Step-by-Step Solution
Key Concept
McKinnon-Shaw Hipotezi (Finansal Baskılama vs. Finansal Derinleşme)
Hints
1
Fisher denklemini () hatırlayın; enflasyon nominal faizden yüksekse reel getiri ne olur?
2
Kalkınma iktisadında 'finansal derinleşme' kavramı, tasarrufların bankacılık sistemine akmasıyla ilgilidir. Baskılama bunun tersini yapar.
3
McKinnon ve Shaw, faizlerin serbest bırakılmasının tasarrufları teşvik ederek sermaye birikimini artıracağını savunur.
Practice More
Finansal serbestleşmenin sermaye birikimi üzerindeki olumlu etkisini savunan McKinnon-Shaw modeline karşıt olan 'Yeni-Yapısalcı' eleştirileri inceleyebilirsiniz.
Estimated Time:2m 0s