Finansal piyasaların yapısal özellikleri ve fonksiyonel ayrımı bağlamında; ikincil piyasaların derinliği, birincil piyasada ihraç edilen menkul kıymetlerin pazarlanabilirliği ve ihraççı kuruluşların sermaye maliyeti arasındaki dinamik ilişki dikkate alındığında, aşağıdaki ifadelerden hangisi finansal sistemin işleyiş mantığına en uygundur?
- İkincil piyasaların etkinliği, yatırımcılara 'çıkış' (exit) imkanı sunarak likidite primini azaltır; bu durum birincil piyasada ihraç edilen araçlara olan talebi artırarak fon talep edenlerin sermaye maliyetini aşağı çeker.Answer
- BFinansal piyasaların en önemli riski olan ahlaki tehlike (moral hazard), yatırımcı menkul kıymeti satın almadan önce (ihraç aşamasında) oluştuğu için ikincil piyasa işlemleri bu riskin yönetiminde etkisizdir.
- CSermaye piyasalarında işlem gören uzun vadeli hisse senetleri, ihraççı firmanın bilançosunda her zaman 'dönen varlıklar' altında sınıflandırılırken, para piyasası araçları 'kısa vadeli yabancı kaynaklar' olarak kaydedilir.
- Dİkincil piyasada işlem gören hazine bonoları ve devlet tahvilleri, yüksek likiditeleri ve düşük riskleri nedeniyle para arzı tanımı içerisinde yer aldığından, para piyasası ile sermaye piyasası ayrımı bu araçlar üzerinden yapılamaz.
- ETezgahüstü (OTC) piyasaların esnek yapısı, işlem öncesindeki ters seçim riskini tamamen ortadan kaldırdığı için organize piyasalara göre asimetrik bilgi sorunlarına karşı daha dirençlidir.
Answer
İkincil piyasaların etkinliğinin likidite primini düşürerek sermaye maliyetini azaltması, finansal sistemin temel işleyiş mekanizmalarından biridir.
İkincil piyasalar, menkul kıymetlerin likiditesini artırarak yatırımcılar için risk algısını düşürür. Bu likidite artışı, yatırımcıların daha düşük bir getiri oranına razı olmasını sağlayarak birincil piyasada fon talep eden firmaların veya devletin sermaye maliyetini (borçlanma maliyetini) doğrudan aşağı çeken en temel mekanizmadır.
Step-by-Step Solution
Key Concept
İkincil Piyasaların Birincil Piyasa Üzerindeki Sinyal ve Likidite Etkisi
Hints
1
İkincil piyasanın varlığı bir yatırımcı için neden önemlidir? Eğer aldığınız bir hisseyi geri satamayacağınızı bilseniz, o hisse için daha fazla mı yoksa daha az mı getiri beklersiniz?
2
Likidite primi, bir varlığın nakde çevrilmesindeki zorluğun karşılığı olarak yatırımcının talep ettiği ek getiridir. Bu prim azaldığında piyasa faizleri nasıl etkilenir?
3
Ters seçim (adverse selection) işlemden önce, ahlaki tehlike (moral hazard) işlemden sonra gerçekleşir. Seçeneklerdeki bu kavramsal ayrımı kontrol edin.
Practice More
Finansal piyasa türlerini çalışırken, asimetrik bilgi sorunlarının (ters seçim ve ahlaki tehlike) hangi piyasa yapısında (organize vs. OTC) daha etkin yönetildiğini karşılaştırın.
Estimated Time:3m 0s