Examkin

Question

Difficulty: MediumBorç Maliyeti

Omega Endüstri A.Ş., operasyonel nakit ihtiyacını karşılamak amacıyla, nominal değeri 500.000 TL500.000 \text{ TL} olan 11 yıl vadeli finansman bonolarını 400.000 TL400.000 \text{ TL} peşin değerle ihraç etmiştir. Söz konusu bonoların anapara ödemesi vade sonunda nominal değer üzerinden tek seferde yapılacaktır.

İşletmenin tabi olduğu kurumlar vergisi oranı %24\%24 olduğuna göre, bu finansman bonosu ihracının işletmeye sağladığı vergi sonrası efektif borç maliyeti yüzde kaçtır?

  1. 19Answer
  2. B
    25
  3. C
    20
  4. D
    15,2
  5. E
    6

Answer

Finansman bonosu ihracının vergi sonrası efektif borç maliyeti %19'dur.
Vergi sonrası efektif borç maliyeti iki aşamalı bir hesaplama gerektirir. Öncelikle işletmenin eline geçen net fon (400.000 TL400.000 \text{ TL}) ile ödeyeceği toplam tutar (500.000 TL500.000 \text{ TL}) arasındaki 100.000 TL100.000 \text{ TL}'lik fark, net fona bölünerek vergi öncesi maliyet (ki=100.000/400.000=%25k_i = 100.000 / 400.000 = \%25) bulunur. Daha sonra faiz giderinin sağladığı vergi kalkanı formülü Kd=ki×(1−T)K_d = k_i \times (1 - T) uygulanarak, %25×(1−0,24)=%19\%25 \times (1 - 0,24) = \%19 sonucuna ulaşılır.

Step-by-Step Solution

1
İşletmenin katlandığı toplam finansman giderini (faiz maliyetini) hesapla.
500.000−400.000=100.000 TL500.000 - 400.000 = 100.000 \text{ TL}
İhraç edilen bononun nominal değeri ile peşin giriş sağlanan net tutar arasındaki fark, işletmenin vade sonunda ödeyeceği faiz tutarını verir.
2
Vergi öncesi gerçek (efektif) borç maliyetini (kik_i) hesapla.
ki=100.000400.000=0,25 (%25)k_i = \frac{100.000}{400.000} = 0,25 \text{ (\%25)}
Efektif maliyet, ödenen toplam faizin nominal değere değil, işletmenin fiilen kullandığı net fon tutarına (ihraç fiyatına) bölünmesiyle bulunur.
3
Kurumlar vergisi kalkanını dikkate alarak vergi sonrası borç maliyetini (KdK_d) hesapla.
Kd=0,25×(1−0,24)=0,25×0,76=0,19 (%19)K_d = 0,25 \times (1 - 0,24) = 0,25 \times 0,76 = 0,19 \text{ (\%19)}
Yabancı kaynak kullanımdan doğan finansman giderleri kurumlar vergisi matrahından indirilebildiği için, borcun gerçek maliyeti vergi kalkanı kadar düşer.

Key Concept

İskontolu İhraçlarda Borç Maliyeti ve Vergi Kalkanı
Rate this question

Topics

Borç Maliyeti

More questions from this topic