Examkin

Question

Difficulty: MediumBorç Yönetiminin Kapsamı ve Makroekonomik Amaçları

Kamu borç yönetimi, özel kesim borçlanmasından farklı olarak yalnızca kamu açıklarını finanse etmenin ötesinde; tam istihdam, ekonomik büyüme ve fiyat istikrarı gibi makroekonomik amaçları da desteklemeyi hedefler.

Buna göre, toplam talebin yetersiz olduğu, atıl kapasitenin arttığı ve ekonominin deflasyonist bir eğilim (resesyon) içinde bulunduğu bir konjonktürde, Hazine'nin makroekonomik istikrar amacına uygun olarak aşağıdaki borçlanma stratejilerinden hangisini uygulaması beklenir?

  1. Özel sektör yatırımlarını dışlamamak ve piyasadaki likiditeyi daraltmamak amacıyla borçlanmayı öncelikle Merkez Bankası veya atıl rezerve sahip ticari bankalar kaynaklı gerçekleştirmekAnswer
  2. B
    Makroekonomik etkileri göz ardı ederek tıpkı özel bir şirket gibi davranmak ve faiz maliyetini en aza indirmek için doğrudan hanehalkının tüketim harcamalarından kısılan tasarruflarına yönelmek
  3. C
    Bütçe açığının konjonktürel daralmadan kaynaklandığını reddedip tamamen yapısal bir sorun olarak görerek, borçlanmak yerine daraltıcı maliye politikalarına başvurmak
  4. D
    Genişleyici etki yaratmak amacıyla mevcut borçların faiz yükünü hafifletmek (konversiyon) yerine, borç vadelerini uzatma işlemine (tahkim) giderek piyasadaki fonları uzun süre devlete bağlamak
  5. E
    Borcun paraya çevrilmesinin (monetizasyon) her durumda yüksek enflasyon yaratacağı endişesiyle, genişleyici politikaya ihtiyaç duyulan bu dönemde dahi borçlanmayı tamamen banka dışı özel kesimden sağlamak

Answer

Ekonomik daralma dönemlerinde özel sektörü dışlamamak ve piyasaya ek likidite sağlamak amacıyla, borçlanmanın Merkez Bankası veya ticari bankalar üzerinden yapılması stratejisini içeren seçenektir.
Deflasyonist açık (resesyon) dönemlerinde ekonomiyi canlandırmak için genişleyici politikalara ihtiyaç vardır. Bu bağlamda kamu borç yönetiminin makroekonomik amacı, piyasadaki mevcut likiditeyi daraltmamak ve faiz oranlarını yükselterek özel yatırımları dışlamamaktır. Borçlanmanın Merkez Bankasından veya ticari bankaların atıl rezervlerinden yapılması, piyasaya yeni satın alma gücü enjekte edeceği için ekonomik büyümeyi ve istihdamı destekler.

Step-by-Step Solution

1
Ekonomik konjonktürü ve makroekonomik problemi belirle.
Sorudaki ekonomide deflasyonist bir eğilim, atıl kapasite ve yetersiz toplam talep (resesyon) bulunmaktadır.
Uygulanacak borçlanma stratejisinin daraltıcı mı yoksa genişleyici mi olması gerektiğine karar vermek için ekonomik durumun doğru tespiti şarttır.
2
Borç yönetiminin makroekonomik amacını tanımla.
Hazine'nin amacı piyasadaki satın alma gücünü azaltmamak, faizleri yukarı iterek özel sektörü dışlamamak (crowding-out) ve ekonomik büyümeyi teşvik etmektir.
Kamu borçlanması modern maliye teorisinde salt bütçe açığı kapama aracı değil, makroekonomik bir müdahale aracıdır.
3
Borçlanma kaynaklarının makroekonomik etkilerini analiz et.
Banka dışı özel kesimden (halktan) borçlanmak piyasadaki mevcut likiditeyi emerek daraltıcı etki yaratır. Merkez Bankasından borçlanmak (monetizasyon) yeni para yarattığı için, ticari bankalardan borçlanmak ise atıl fonları krediye dönüştürdüğü için genişleyici etki yaratır.
Hedef genişleyici politika olduğuna göre doğru strateji yeni likidite yaratan kaynaklara yönelmektir.
4
Seçenekleri bu analize göre değerlendir.
Resesyon ortamına en uygun borç yönetimi stratejisi, Merkez Bankası veya ticari bankalar üzerinden gerçekleştirilen borçlanmadır.
Bu strateji ekonomik daralmayı önlerken makroekonomik istikrar amacına doğrudan hizmet eder.

Key Concept

Borç Yönetiminin Makroekonomik Etkileri (Genişleyici Borçlanma Politikası)
Rate this question

Topics

Borç Yönetiminin Kapsamı ve Makroekonomik Amaçları

More questions from this topic