Hazine ve Maliye Bakanlığı, kamu finansman ihtiyacını karşılarken borçlanma maliyetlerini minimize etmek, piyasa risklerini yönetmek ve yatırımcı tabanını çeşitlendirmek amacıyla ihale sisteminin yanı sıra doğrudan satış ve tahsisli satış gibi alternatif yöntemlere de başvurmaktadır.
Buna göre, kamu borçlanmasında kullanılan bu yöntemlere ilişkin aşağıdaki ifadelerden hangisi yanlıştır?
- ATahsisli satış uygulaması, yalnızca kamu kurumlarının nakit fazlalarının değerlendirilmesinde değil, aynı zamanda kamu bankalarının sermaye yapılarının özel tertip senetlerle güçlendirilmesi işlemlerinde de kullanılmaktadır.
- BBireysel tasarrufların finansal sisteme kazandırılması amacıyla gerçekleştirilen doğrudan satışlarda, yatırımcılar arasında fiyat rekabeti aranmaksızın Hazine tarafından önceden ilan edilen getiri oranları üzerinden işlem yapılır.
- Tahsisli satış yönteminin temel mekanizması; Hazine'nin ihraç edeceği senetleri önceden belirlenmiş bir takvim olmaksızın, yıl boyunca kesintisiz olarak ve piyasa koşullarına göre günlük güncellenen fiyatlardan satışa açık tutması esasına dayanır.Answer
- Dİhale yönteminin aksine tahsisli satış işlemlerinde, ihraca konu edilecek menkul kıymetin alıcısı, tutarı ve vade koşulları genellikle işlem öncesinde Hazine ile ilgili kurum arasında sağlanan ikili mutabakatla kesinleştirilir.
- EBüyük montanlı fon yöneten kamu kurumlarının rekabetçi ihalelere girmesinin ikincil piyasa faiz oranlarında yaratabileceği yapay düşüşleri ve fiyat bozulmalarını önlemek amacıyla, bu kurumlara piyasa dışından tahsisli satış yapılması tercih edilebilir.
Answer
Yanlış olan ifade, tahsisli satış yöntemini 'yıl boyunca kesintisiz olarak ve günlük güncellenen fiyatlardan satışa açık tutulması' şeklinde tanımlayarak aslında Sürekli Satış (Tap) yönteminin özelliklerini veren ifadedir.
Tahsisli satış yönteminin, senetlerin yıl boyunca kesintisiz olarak ve günlük güncellenen fiyatlarla satışa sunulması şeklinde tanımlandığı ifade yanlıştır. Hazine'nin ihraç edeceği senetleri önceden belirlenmiş bir takvim olmaksızın, yıl boyunca kesintisiz olarak piyasa koşullarına göre günlük değişen fiyatlarla satışa açık tuttuğu borçlanma usulü 'Sürekli Satış (Tap) Yöntemi'dir. Tahsisli satış ise, genellikle İşsizlik Sigortası Fonu veya kamu bankaları gibi belirli bir kuruma, belirli bir amaçla ve tek seferlik/dönemsel olarak yapılan, şartları önceden müzakere edilmiş özel bir satıştır.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Doğrudan ve Tahsisli Satış Yöntemleri ile Tap Yöntemi Arasındaki Ayrımlar