Bütçe açıklarının finansmanında yoğun bir şekilde monetizasyon (para basımı) yöntemine başvurulan bir ekonomide; enflasyon oranının 'enflasyon vergisi (senyoraj) gelirini maksimize eden oranı' aşması ve Olivera-Tanzi etkisiyle reel vergi gelirlerinin erimesi durumunda, devletin bütçe dengesi ve toplam reel kamu gelirleri üzerindeki nihai etkisi aşağıdakilerden hangisidir?
- Toplam reel kamu gelirleri azalmaya başlar; bu açığı kapatmak için daha yüksek oranlı para basımına gidilmesi enflasyonu ve vergi erozyonunu daha da tetikleyerek ekonomiyi bir enflasyonist sarmala sokar.Answer
- BPara arzındaki artış ödünç verilebilir fon arzını artıracağı için reel faiz oranları düşer ve bu durum özel yatırımları teşvik ederek bütçe açığının kendiliğinden kapanmasını sağlar.
- CDevlet, para basma hızını sürekli artırarak reel senyoraj gelirini sonsuza kadar büyütebilir ve geleneksel vergi gelirlerindeki tüm kayıpları bu yolla telafi edebilir.
- DOlivera-Tanzi etkisi sadece nominal vergi gelirlerini etkilediği için, devletin mal ve hizmet satın alma gücü (reel harcama kapasitesi) para basımı devam ettiği sürece değişmez.
- EMerkez Bankası kaynaklarına başvurulması, piyasadaki fon talebini artırarak faizler üzerinde doğrudan bir dışlama (crowding-out) etkisi yaratır ve borç stokunun çevrilmesini imkansız hale getirir.
Answer
Toplam reel kamu gelirlerinin azalmaya başlaması ve bütçe açığının kapanması yerine bir enflasyonist sarmalın tetiklenmesi doğru sonuçtur.
Doğru seçenek, monetizasyonun hem senyoraj gelirini maksimize eden noktayı aşması hem de Olivera-Tanzi etkisiyle geleneksel vergi gelirlerini eritmesi sonucu toplam kamu gelirlerinin düşeceğini ve bu durumun açığı kapatmak yerine enflasyonist bir sarmala yol açacağını doğru bir şekilde analiz etmektedir.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Enflasyon Vergisi Laffer Eğrisi ve Olivera-Tanzi Etkisi Sentezi