Kamu borç yönetiminde hazine, bütçe üzerindeki faiz yükünü hafifletmek amacıyla yüksek faizli eski tahvilleri piyasadan çekip yerine daha düşük faizli yeni tahviller ihraç etmeyi planlamaktadır. Bu süreçte alacaklılara, yeni tahvilleri kabul etme veya alacaklarını nakit olarak tahsil etme seçenekleri bir arada sunulmaktadır.
Bu konversiyon türü ve işlemin hazine açısından ödeme güçlüğü yaratmadan başarıyla tamamlanabilmesi için gereken temel piyasa koşulu aşağıdakilerden hangisidir?
- Fakültatif konversiyon - Piyasa faiz oranlarının tahvil faiz oranının altına düşmesiAnswer
- BZorunlu konversiyon - Devletin iç borç stokunun dış borç stokundan fazla olması
- CTahkim (Konsolidasyon) - Kısa vadeli borçların uzun vadeli borçlarla yer değiştirmesi
- DMoratoryum - Piyasadaki likidite miktarının merkez bankası tarafından artırılması
- EMonetizasyon - Bütçe açıklarının vergi gelirleriyle karşılanması
Answer
Fakültatif konversiyon - Piyasa faiz oranlarının tahvil faiz oranının altına düşmesi
Konversiyon, borcun faiz oranının düşürülmesi amacıyla yapılan bir değiştirme işlemidir. Alacaklıya yeni düşük faizli tahvilleri kabul etme veya anapara bedelini nakit olarak geri alma seçeneği bir arada sunuluyorsa bu işleme 'fakültatif (seçimlik) konversiyon' denir. Bu işlemin hazineye nakit yükü bindirmeden başarılı olması için piyasa faiz oranlarının, tahvillerin sunduğu faiz oranından daha düşük olması gerekir. Böylece yatırımcılar paralarını piyasadan daha iyi şartlarda değerlendiremeyecekleri için yeni tahvilleri kabul etmeye razı olurlar.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Konversiyon (Değiştirme) ve Başarı Şartları
Estimated Time:1m 30s