Bütçe açıklarının finansmanında başvurulan iç borçlanma yönteminin, para basımı (monetizasyon) yöntemi ile karşılaştırıldığında ortaya çıkan temel makroekonomik farkı ve piyasa mekanizması üzerindeki etkisi aşağıdakilerden hangisidir?
- APara arzında doğrudan ve kalıcı bir artış yaratarak likidite bolluğu üzerinden enflasyonist baskıyı hızla tetiklemesi
- Ödünç verilebilir fonlar piyasasında kamu kesimi fon talebinin artması sonucunda faiz oranlarını yükselterek özel sektör yatırımlarını dışlamasıAnswer
- CEmisyon hacmini genişleterek senyoraj gelirleri yoluyla bütçe açığının reel maliyetini düşürmesi
- DMerkez Bankası bilançosundaki varlık kalemlerini büyüterek para politikasının genişleyici bir etki yaratmasını sağlaması
- EPiyasaya taze likidite enjekte ederek reel faiz oranlarının düşmesine ve böylece özel tüketim harcamalarının artmasına neden olması
Answer
İç borçlanma, ödünç verilebilir fonlar piyasasında devletin fon talebini artırarak faiz oranlarının yükselmesine ve dolayısıyla özel sektör yatırımlarının azalmasına (dışlama etkisi) neden olur.
İç borçlanma yöntemi, devletin piyasadaki mevcut tasarruflara (fonlara) talip olması demektir. Bu durum, ödünç verilebilir fonlara olan talebi artırarak faiz oranlarını yukarı çeker. Yükselen faizler ise özel sektörün yatırım maliyetlerini artırarak yatırım harcamalarının azalmasına yol açar ki bu mekanizma iktisat literatüründe 'dışlama etkisi' olarak adlandırılır.
Step-by-Step Solution
Key Concept
İç Borçlanma ve Dışlama (Crowding-out) Etkisi
Estimated Time:1m 15s