Examkin

Soru

Zorluk: ZorFaiz Koridoru ve Likidite Yönetimi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMBTCMB) uyguladığı faiz koridoru sisteminde; bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı (politika faizipolitika\ faizi) sabit tutulurken, gecelik borç verme faiz oranının (koridorun u¨st bandıkoridorun\ üst\ bandı) yukarı çekilmesi ve piyasa likiditesinin ağırlıklı olarak bu üst banda yakın seviyelerden fonlanması durumunda ortaya çıkacak temel sonuç aşağıdakilerden hangisidir?

  1. Merkez Bankası, politika faizini resmen değiştirmeden ortalama fonlama maliyetini yükselterek para politikası duruşunu sıkılaştırmış olur.Cevap
  2. B
    Faiz koridorunun genişlemesi, Merkez Bankası'nın piyasa faizlerini tek bir noktada sabitleme gücünü artırarak piyasadaki faiz belirsizliğini azaltır.
  3. C
    Üst bandın yükseltilmesi, Merkez Bankası'nın bankalardan borç aldığı faiz oranını artırdığı için piyasadaki likidite fazlasının sterilizasyon maliyetini düşürür.
  4. D
    Politika faizi sabit kaldığı sürece, koridorun üst bandındaki bu değişim bankalar arası para piyasası faizleri (O/NO/N) üzerinde herhangi bir yukarı yönlü baskı oluşturmaz.
  5. E
    Bu uygulama, faiz koridorunun simetrik bir yapıya kavuşmasını sağlayarak para politikasının öngörülebilirliğini maksimize eder.

Cevap

Merkez Bankası'nın politika faizini değiştirmeden ortalama fonlama maliyetini yükselterek para politikası duruşunu sıkılaştırması
Merkez Bankası'nın politika faizini (bir hafta vadeli repobir\ hafta\ vadeli\ repo) sabit tutup faiz koridorunun üst bandını (gecelik borc\c vermegecelik\ borç\ verme) yükseltmesi ve piyasayı bu orandan fonlaması, bankaların fonlama maliyetini artırır. Bu durum, 'ortalama fonlama maliyeti' üzerinden piyasa faizlerini yukarı iter ve para politikası duruşunun 'sıkı' bir yöne evrilmesini sağlar.

Adım Adım Çözüm

1
Faiz koridoru bileşenlerini tanımla
Alt bant (borç alma), üst bant (borç verme) ve politika faizi (repo) belirlenir.
Mekanizmanın nasıl çalıştığını anlamak için sınırların görevini bilmek gerekir.
2
Koridorun genişletilmesinin etkisini analiz et
Üst bandın yukarı çekilmesiyle koridor genişler ve Merkez Bankası'nın faizleri yukarı çekme alanı artar.
Genişleyen koridor, piyasa faizlerinin daha yüksek seviyelere çıkmasına teknik imkan sağlar.
3
Likidite yönetiminin yönünü belirle
Fonlamanın üst banda kaydırılması, bankaların paraya ulaşma maliyetini artırır.
Ortalama fonlama maliyeti, Merkez Bankası'nın farklı kanallardan sağladığı likiditenin ağırlıklı ortalamasıdır.
4
Politika duruşunu değerlendir
Artan maliyetler sonucunda para politikası sıkılaşmış olur.
Resmi politika faizi değişmese de piyasaya verilen paranın maliyeti yükselmiştir.

Anahtar Kavram

Asimetrik Faiz Koridoru ve Ortalama Fonlama Maliyeti

İpuçları

1
Merkez Bankası'nın bankalara borç verdiği faiz oranına ne ad verildiğini hatırlayın.
2
Bir ekonomide 'ortalama fonlama maliyeti' kavramının politika faizi ile olan farkını düşünün.
3
Merkez Bankası'nın politika faizini değiştirmeden 'esnek' bir şekilde faizleri yukarı çekmek için koridoru nasıl kullandığını analiz edin.

Daha Fazla Pratik

Merkez Bankası'nın faiz koridorunu kullanarak uyguladığı 'Para Politikası Operasyonel Çerçevesi'nin sadeleşmesi durumunda ne olacağını inceleyin.

Alternatif Yöntem

Grafiksel olarak; faiz koridorunun tavanı yükseldiğinde ve piyasadaki likidite talebi bu tavana yönlendirildiğinde, denge faiz oranının politika faizinden koparak tavana yaklaştığı görülebilir.
Tahmini Süre:2m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Faiz Koridoru ve Likidite Yönetimi

Bu konudan daha fazla soru