Examkin

Soru

Zorluk: ZorEnflasyon Hedeflemesi Rejimi ve Uygulamaları

Türkiye’de 20062006 yılından itibaren tam anlamıyla uygulanmaya başlanan 'Açık Enflasyon Hedeflemesi' rejiminin teorik temelleri, kurumsal işleyişi ve operasyonel araçlarına ilişkin aşağıdaki ifadelerden hangisi yanlıştır?

  1. A
    Para politikasının nihai hedefi fiyat istikrarıdır ve bu hedefe ulaşmada kullanılan temel politika aracı kısa vadeli faiz oranlarıdır.
  2. B
    Enflasyon hedefleri, orta vadeli bir perspektifle TCMBTCMB ve Hükümet tarafından ortaklaşa belirlenen bir 'nokta hedef' ve bu hedef etrafındaki 'belirsizlik aralığı'ndan oluşur.
  3. Rejim kapsamında para arzı (M2M2 veya M3M3) büyüme oranları 'ara hedef' olarak belirlenmiş olup, bu oranlardaki sapmalar 'hesap verebilirlik' mekanizmasını tetikler.Cevap
  4. D
    Enflasyonun yıl sonunda belirlenen belirsizlik aralığının dışına çıkması durumunda, TCMBTCMB sapmanın nedenlerini ve alınacak önlemleri içeren bir 'Açık Mektup' yazmakla yükümlüdür.
  5. E
    Para Politikası Kurulu (PPKPPK), faiz kararlarını alırken 'ileri bakışlı' (forward-looking) bir perspektifle enflasyon tahminlerini para politikasının ara hedefi olarak kullanır.

Cevap

Para arzı (M2M2 veya M3M3) büyüme oranlarının 'ara hedef' olarak belirlendiği ve hesap verebilirliği tetiklediği ifadesi yanlıştır.
Açık enflasyon hedeflemesi rejiminde, para arzı büyüme oranları (M2/M3) 'ara hedef' olarak kullanılmaz. Bu rejimde 'nominal çıpa' doğrudan enflasyon hedefidir; 'ara hedef' ise bankanın kendi enflasyon tahminleridir. Para arzı, faiz kararları alınırken dikkate alınan birçok ekonomik göstergeden yalnızca biridir ve hesap verebilirlik mekanizmasını (Açık Mektup sürecini) tetikleme özelliği taşımaz.

Adım Adım Çözüm

1
Enflasyon hedeflemesi rejiminin nominal çıpa ve ara hedef yapısını analiz et.
Açık enflasyon hedeflemesi rejiminde nominal çıpanın enflasyon hedefinin kendisi olduğu, para arzı hedeflemesinin ise terk edildiği belirlenir.
Bu rejimde para arzı (M2/M3) sadece bir bilgi değişkeni olarak takip edilir, ara hedef (intermediate target) değildir.
2
Hesap verebilirlik mekanizmasını tetikleyen değişkeni tanımla.
Hesap verebilirlik mekanizmasının (Açık Mektup) para arzı sapmalarıyla değil, yıl sonu manşet enflasyonun (TU¨FETÜFE) hedef etrafındaki belirsizlik aralığını aşmasıyla devreye girdiği görülür.
Rejimin temel performans göstergesi doğrudan enflasyon oranıdır.
3
Ara hedef olarak enflasyon tahmininin rolünü doğrula.
Para politikasının aktarım mekanizmasındaki gecikmeler nedeniyle, Merkez Bankası'nın kendi enflasyon tahminlerinin ara hedef rolü oynadığı teyit edilir.
İleri bakışlı (forward-looking) bir rejimde, politika aracı ile nihai hedef arasındaki bağ tahminler üzerinden kurulur.

Anahtar Kavram

Enflasyon Hedeflemesinde Ara Hedef (Intermediate Target) Kavramı

İpuçları

1
Enflasyon hedeflemesi rejimi ile para arzı hedeflemesi rejimi arasındaki farkları düşünün.
2
Rejimde 'ara hedef' (intermediate target) olarak neyin kullanıldığını ve hesap verebilirliğin (Açık Mektup) ne zaman tetiklendiğini hatırlayın.
3
Para arzı verileri kararlarda takip edilse de, açık enflasyon hedeflemesinde resmi bir ara hedef rolü oynamaz; bu rol 'enflasyon tahmini'ne aittir.

Daha Fazla Pratik

Örtük enflasyon hedeflemesi (2002-2005) ile Açık enflasyon hedeflemesi (2006 sonrası) arasındaki kurumsal farkları içeren bir karşılaştırma yapmanız konuyu pekiştirecektir.
Tahmini Süre:2m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Enflasyon Hedeflemesi Rejimi ve Uygulamaları

Bu konudan daha fazla soru