Examkin

Soru

Zorluk: Çok zorPara Politikasının Amaç ve Hedefleri

Para politikası stratejilerinin hiyerarşik uygulama sürecinde merkez bankaları; politika araçları, faaliyet hedefleri ve ara hedefler arasında bir seçim yaparak nihai amaçlara ulaşmaya çalışırlar. Ara hedef seçiminde 'kontrol edilebilirlik' (controllabilitycontrollability) ve 'nihai amaçla olan bağın gücü' (linklink toto goalsgoals) arasında genellikle ters yönlü bir ilişki bulunmaktadır. Buna göre, para otoritesinin ara hedef olarak belirlediği bir değişkeni (örneğin M1M1 para arzı) sıkı bir şekilde takip etmeye çalışırken karşılaştığı 'enstrüman istikrarsızlığı' (instrumentinstrument instabilityinstability) riski ile ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?

  1. Ara hedefin politika araçlarına ve faaliyet hedefine karşı duyarlılığının çok düşük olması durumunda, bu hedefte meydana gelen küçük sapmaları gidermek için faaliyet hedefinde (kısa vadeli faiz oranları) çok büyük ve şiddetli dalgalanmaların ortaya çıkmasıdır.Cevap
  2. B
    Parasal taban (HH) ile para arzı (MM) arasındaki ilişkinin istikrarsızlaşması sonucu, merkez bankasının faaliyet hedefi olarak belirlediği rezerv miktarının ara hedef üzerindeki kontrol gücünü tamamen kaybetmesidir.
  3. C
    Poole analizine göre, IS eğrisinin LM eğrisinden daha istikrarsız olduğu bir ekonomide, ara hedef olarak faiz oranlarının seçilmesi durumunda çıktı düzeyinde (nihai amaç) meydana gelen belirsizliğin artmasıdır.
  4. D
    Tinbergen Kuralı uyarınca, merkez bankasının nihai amaçları arasında bir çatışma varken tek bir faaliyet hedefi kullanması sonucunda politika araçlarının etkinliğini yitirerek ekonomik daralmaya yol açmasıdır.
  5. E
    Goodhart Yasası çerçevesinde, bir parasal büyüklüğün ara hedef olarak ilan edilmesinin ardından, bu değişken ile nihai amaç arasındaki istatistiksel bağın güçlenerek faaliyet hedefi üzerindeki baskıyı azaltmasıdır.

Cevap

Enstrüman istikrarsızlığı, bir ara hedefi sıkı kontrol etme çabasının faaliyet hedefinde (faizlerde) yarattığı aşırı oynaklıktır.
Enstrüman istikrarsızlığı, merkez bankasının bir ara hedefi (örneğin para arzını) çok dar bir bantta tutmaya çalışırken, bu değişkenin politika araçlarına karşı duyarlılığının düşük olması nedeniyle, faaliyet hedefinde (kısa vadeli faizlerde) yarattığı aşırı ve istenmeyen dalgalanmalardır. Bu durum, nihai amaca yakın olan ancak kontrolü zor olan değişkenlerin ara hedef olarak seçilmesinin bir maliyetidir.

Adım Adım Çözüm

1
Para politikasının hiyerarşik yapısını analiz edin.
Araç →\rightarrow Faaliyet Hedefi →\rightarrow Ara Hedef →\rightarrow Nihai Amaç hiyerarşisi mevcuttur.
Değişkenlerin hiyerarşik rollerini belirlemek için gereklidir.
2
Ara hedef seçim kriterlerini (Kontrol edilebilirlik vs. Nihai amaca yakınlık) değerlendirin.
Nihai amaca yakın değişkenlerin (ara hedefler) kontrol edilebilirliği daha düşük ve maliyetlidir.
Değişkenler arasındaki ters yönlü ilişkiyi (trade-off) tespit etmek için gereklidir.
3
'Enstrüman İstikrarsızlığı' kavramını tanımlayın.
Ara hedefin faaliyet hedefine duyarlılığı düşükse, ara hedefdeki sapmaları düzeltmek için faizlerde aşırı oynaklık oluşur.
Teknik riskin kaynağını belirlemek için gereklidir.

Anahtar Kavram

Enstrüman İstikrarsızlığı (Instrument Instability)
Tahmini Süre:3m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Para Politikasının Amaç ve Hedefleri

Bu konudan daha fazla soru