Examkin

Soru

Zorluk: ZorIrving Fisher ve Sermaye-Faiz Teorisi

Irving Fisher’ın faiz teorisinde, faiz oranının belirlenmesi hem bireylerin bugünkü tüketimi gelecekteki tüketime tercih etme derecesini ifade eden "sabırsızlık" (zaman tercihi) hem de teknik bir veri olan "maliyet üzerindeki getiri oranı" (yatırım fırsatları) ile açıklanmaktadır.

Buna göre, piyasa reel faiz oranının (ii), bir yatırım projesinden beklenen "maliyet üzerindeki getiri oranından" (rocr_{oc}) düşük olması durumunda (i<roci < r_{oc}), Fisher’ın analiz çerçevesine göre dengeye yönelim süreciyle ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?

  1. Ekonomik birimler borçlanarak yatırım harcamalarını artırırlar; bu süreçte marjinal getiri oranı azalırken marjinal sabırsızlık oranı artar ve her iki oran faiz oranına eşitlenene kadar yatırım artışı devam eder.Cevap
  2. B
    Bireyler sadece öz kaynaklarıyla tasarruf yapmaya yönelirler; bu durum sermaye arzını artırarak piyasa faiz oranının maliyet üzerindeki getiri oranına (rocr_{oc}) yükselmesini sağlar.
  3. C
    Faiz oranı tamamen para arzı ve likidite tercihi tarafından belirlendiğinden, reel yatırım fırsatlarındaki bu fark piyasa dengesini etkilemez ve faiz oranı sabit kalır.
  4. D
    Maliyet üzerindeki getiri oranı sabit kalırken, bireylerin sabırsızlık düzeyi hızla düşer ve bu durum faiz oranının kendiliğinden sıfıra inmesine neden olur.
  5. E
    Yatırım projelerinin verimliliği sadece toprağın rantı ile ilişkili olduğundan, maliyet üzerindeki getiri oranı sermaye birikimi sürecinden bağımsız olarak belirlenir.

Cevap

Ekonomik birimlerin borçlanarak yatırımı artırması, getiri oranının düşmesine ve sabırsızlık oranının artarak faiz oranında dengelenmesine yol açar.
Fisher'ın sentezinde faiz oranı, hem sübjektif (sabırsızlık) hem de objektif (getiri oranı) unsurların kesiştiği yerde belirlenir. i<roci < r_{oc} durumunda yatırımın marjinal getirisi maliyetinden yüksek olduğu için birimler yatırım yapar, bu da getiriyi aşağı, sabırsızlığı yukarı çekerek dengeyi kurar.

Adım Adım Çözüm

1
Başlangıç durumunu analiz etme
i<roci < r_{oc} durumu tespit edilir.
Yatırımın maliyeti (faiz), getirisinden düşük olduğu için ek yatırım kârlıdır.
2
Ekonomik birimlerin tepkisini belirleme
Bireyler borçlanarak yatırım harcamalarını artırır.
Fisher'a göre bireyler gelir akışlarını zaman içinde optimize etmek için yatırım fırsatlarını kullanırlar.
3
Marjinal değişimleri değerlendirme
Yatırım arttıkça sermayenin marjinal verimliliği (getiri oranı) azalır; bugünkü tüketimin kısılması marjinal sabırsızlığı artırır.
Azalan verimler yasası ve zaman tercihi teorisi gereği oranlar birbirine yaklaşır.
4
Denge şartını tanımlama
i=roc=Marjinal Sabırsızlık Oranıi = r_{oc} = \text{Marjinal Sabırsızlık Oranı}
Fisher'ın faiz teorisinde genel denge bu üç değişkenin eşitlendiği noktada oluşur.

Anahtar Kavram

Fisher'ın Faiz Belirlenme Şeması (Zaman Tercihi ve Yatırım Fırsatları Sentezi)

İpuçları

1
Fisher'ın faiz teorisinin iki ayağı olduğunu hatırlayın: Sabırsızlık ve Yatırım Fırsatları.
2
Piyasa faiz oranı yatırımın maliyetidir; getiri oranı ise kazancıdır. Kazanç maliyetten yüksekse rasyonel birey ne yapar?
3
Yatırım arttıkça verimliliğin (getirinin) azaldığını ve bugünkü tüketimden vazgeçmenin psikolojik maliyetinin (sabırsızlık) arttığını düşünün.

Daha Fazla Pratik

Fisher'ın mübadele denklemi (MV=PTMV = PT) ile Faiz Teorisi arasındaki ayrımı ve reel faiz-nominal faiz farkını inceleyebilirsiniz.
Tahmini Süre:2m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Irving Fisher ve Sermaye-Faiz Teorisi

Bu konudan daha fazla soru