Bir ekonomide siyasi otorite, daralan toplam talebi canlandırmak maksadıyla kamu harcamalarının hacmini değiştirmeden otonom vergilerde indirime gitme kararı almış ve bu kararın yarattığı bütçe açığını tamamen yurtiçi piyasalardan tahvil ihracı (iç borçlanma) yoluyla finanse etmiştir.
Uygulanan bu maliye politikasının makroekonomik sonuçlarına ve iktisadi okulların bu duruma ilişkin analizlerine dair aşağıdakilerden hangisi doğrudur?
- AKeynesyen yaklaşıma göre, borçlanmayla finanse edilen bütçe açıkları piyasadaki ödünç verilebilir fon arzını artırarak faiz oranlarını aşağı çeker ve özel sektör yatırımlarını hızlandırır.
- Bİç borçlanma senetlerinin ihracıyla yürütülen bu strateji, kamu faiz ödemeleri aracılığıyla milli gelirin alt gelir gruplarına aktarılmasını sağlayarak gelir dağılımında adaleti pekiştirir.
- Rikardocu Denklik Hipotezi çerçevesinde, karar birimleri bugünkü vergi indirimini gelecekteki vergi artışlarının habercisi olarak algılayacağından cari tüketim eğilimleri değişmez ve politika toplam talep üzerinde etkisiz kalır.Cevap
- DGeleneksel Klasik yaklaşıma göre, devletin tahvil ihracı atıl durumdaki yastık altı tasarrufları ekonomiye kazandıracağı için tam istihdam seviyesindeki ekonomide reel büyümeyi sürekli kılar.
- EYeni Klasik makroekonomi teorisine göre, tahvil ihracı yoluyla finansman doğrudan senyoraj gelirlerini artıracağı için ekonomide dışlama etkisinden ziyade derhal parasal genişleme ve yüksek enflasyon gözlemlenir.
Cevap
Doğru yanıt, Rikardocu Denklik Hipotezi gereği rasyonel bireylerin bugünkü vergi indirimini gelecekteki vergi artışı olarak algılayıp tasarruflarını artırması sonucunda politikanın toplam talep üzerinde etkisiz kalacağını belirten ifadedir.
Rikardocu Denklik Hipotezi (Ricardo-Barro Etkisi), devletin harcamalarını sabit tutup vergileri indirdiği ve bütçe açığını borçlanmayla finanse ettiği durumlarda ekonomik birimlerin davranışlarını inceler. Rasyonel beklentilere sahip tüketiciler, bugünkü borçlanmanın gelecekte anapara ve faiziyle birlikte ödenebilmesi için vergilerin artırılacağını öngörürler. Bu nedenle, vergi indirimi sayesinde elde ettikleri ilave harcanabilir geliri tüketmek yerine tasarruf ederler. Sonuç olarak tüketim ve toplam talep değişmez, maliye politikası beklenen genişletici etkiyi yaratamaz.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
İç Borçlanmanın Makroekonomik Etkileri ve Rikardocu Denklik Hipotezi