Examkin

Soru

Zorluk: OrtaPazarlanabilirlik Durumuna Göre Kamu Borçları

Kamu borçlanma araçları, ihraç edildikten sonra yatırımcılarına vadeden önce nakde dönme imkânı sunup sunmamalarına göre 'pazarlanabilir (devredilebilir)' ve 'pazarlanamaz (devredilemez)' borçlar olarak sınıflandırılmaktadır. Pazarlanabilir borçlar, organize menkul kıymet borsalarında veya piyasalarda serbestçe alım satıma konu edilebilirken; pazarlanamaz borçlarda bu tür bir piyasa işlemi söz konusu değildir.

Buna göre, aşağıdakilerden hangisi pazarlanabilir nitelikteki kamu borçlarına örnek olarak gösterilebilir?

  1. İhaleyle satışa sunulan hamiline yazılı devlet tahvilleriCevap
  2. B
    Hazine'nin kamu kurum ve kuruluşlarından temin ettiği kısa vadeli nakit avanslar
  3. C
    Kamu çalışanlarının ücretlerinden yasal zorunlulukla kesilen tasarruf bonoları
  4. D
    Belirli bir altyapı projesinin finansmanı için uluslararası kuruluşlardan sağlanan kalkınma kredileri
  5. E
    Yalnızca belirli yatırımcı gruplarına tahsis edilen ve üçüncü kişilere devir hakkı bulunmayan özel tertip senetler

Cevap

İhaleyle satışa sunulan hamiline yazılı devlet tahvilleri, piyasalarda alınıp satılabilme özelliğine sahip oldukları için pazarlanabilir kamu borçlarına örnektir.
Pazarlanabilir kamu borçlarının en temel özelliği, borç senedini elinde bulunduran alacaklının (yatırımcının) paraya ihtiyacı olduğunda vadesini beklemeden senedi ikincil piyasalarda (menkul kıymet borsalarında) güncel piyasa değeri üzerinden satabilmesidir. İhaleyle satışa sunulan hamiline yazılı devlet tahvilleri ve Hazine bonoları bu tanıma tam olarak uyar ve likiditesi yüksek, serbestçe devredilebilen araçlardır.

Adım Adım Çözüm

1
Pazarlanabilir ve pazarlanamaz kamu borcu kavramlarının tanımlarını ayrıştırmak.
Pazarlanabilir borçların ikincil piyasalarda (borsalarda) alınıp satılabildiği, pazarlanamaz borçların ise vadesine kadar elde tutulmasının zorunlu olduğu veya sadece ihraççıya iade edilebildiği tespit edilir.
Sınıflandırma ölçütünün temel mantığını (sirkülasyon kabiliyeti) anlamak, doğru aracı seçmenin ilk adımıdır.
2
Seçeneklerdeki borçlanma araçlarının ikincil piyasa kabiliyetlerini değerlendirmek.
Nakit avanslar, zorunlu tasarruf bonoları, kalkınma kredileri ve devir hakkı olmayan özel tertip senetlerin piyasada alınıp satılamayacağı belirlenir.
Yanlış seçenekleri eleyerek pazarlanabilirlik kriterine uymayanları tespit etmek.
3
Kalan seçenek üzerinden doğru aracı teyit etmek.
Hamiline yazılı devlet tahvillerinin organize piyasalarda işlem gördüğü ve yatırımcısına likidite sağladığı sonucuna ulaşılır.
Hamiline yazılı senetler, mülkiyetin sadece zilyetliğin devriyle geçtiği ve en yüksek pazarlanabilirlik özelliğine sahip menkul kıymetlerdir.

Anahtar Kavram

Pazarlanabilirlik Durumuna Göre Kamu Borçları
Bu soruyu puanla

Konular

Pazarlanabilirlik Durumuna Göre Kamu Borçları

Bu konudan daha fazla soru