Examkin

Soru

Zorluk: Çok zorSermaye Vergisi ve Özelleştirme Gelirleriyle İtfa

Kamu borç stokunun sürdürülebilirliğini yitirdiği olağanüstü dönemlerde başvurulan 'sermaye vergisi' ve 'özelleştirme gelirleri' yöntemlerinin, kamu kesimi bilançosu ve net değeri (Net WorthNet\ Worth) üzerindeki teorik etkileri dikkate alındığında, aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?

  1. Özelleştirme gelirleri ile borç itfası, kamu bilançosunun hem aktif (varlıklar) hem de pasif (borçlar) tarafında eş anlı bir azalma yaratarak bilanço büyüklüğünü daraltırken; sermaye vergisi ile yapılan itfa, kamu varlıklarında bir azalma olmaksızın borç yükünü azaltarak kamu kesimi net değerini artırır.Cevap
  2. B
    Sermaye vergisi, yıllık bazda elde edilen kâr ve iratlar gibi akım değişkenler üzerinden alınan bir yükümlülük olduğu için bütçe dengesini kalıcı olarak iyileştirirken; özelleştirme gelirleri sadece birincil bütçe dengesini etkileyen geçici bir finansman kaynağıdır.
  3. C
    Bu yöntemler, piyasadaki mevcut devlet tahvillerinin daha düşük faizli ve daha uzun vadeli yeni menkul kıymetlerle değiştirilmesini (konversiyon) sağladığı için borcun sadece reel yükünü hafifletmeye odaklanan teknik yönetim süreçleridir.
  4. D
    Her iki yöntem de 'olağan itfa' mekanizmaları kapsamında değerlendirildiğinden, bütçe kanunu ile belirlenen yıllık vergi gelirleri ve amortisman ödenekleri dahilinde borç stokunun kademeli olarak eritilmesini hedefler.
  5. E
    Özelleştirme gelirleriyle borç itfası, kamu kesiminin piyasaya sunduğu likiditeyi artırarak faiz oranları üzerinde aşağı yönlü bir baskı yaratırken; sermaye vergisi piyasadan likidite çekerek 'dışlama etkisi' (crowding-out) üzerinden yatırımları teşvik eder.

Cevap

Özelleştirme gelirleri ile borç itfası kamu bilançosunu her iki taraftan daraltırken, sermaye vergisi ile yapılan itfa kamu kesimi net değerini artıran bir servet transferidir.
Kamu maliyesi teorisinde, özelleştirme gelirleri devletin üretici veya gayrimenkul varlıklarının (stok) paraya çevrilip borcun (stok) kapatılmasıdır; bu durum kamu bilançosunda her iki tarafın azalması (bilanço daralması) anlamına gelir. Ancak sermaye vergisi, devletin mevcut fiziksel varlıklarını satmadan, özel sektörün servet stokundan kamuya kaynak aktarmasıdır. Bu kaynakla borç ödendiğinde, kamu varlıkları sabit kalırken borçlar azaldığı için kamu kesiminin net değeri (öz varlığı) yükselmiş olur.

Adım Adım Çözüm

1
Yöntemlerin niteliğini tanımlama
Sermaye vergisi ve özelleştirme gelirleri, bütçe fazlası gibi olağan kaynakların yetersiz kaldığı durumlarda başvurulan 'olağanüstü itfa' kaynaklarıdır.
Sorunun teorik çerçevesini belirlemek için yöntemlerin sınıflandırılması gerekir.
2
Özelleştirmenin bilanço etkisini analiz etme
Özelleştirme: Kamu Varlığı (Aktif) azalır →\rightarrow Elde edilen nakit ile Kamu Borcu (Pasif) ödenir. Bilanço toplamı küçülür ancak Aktif−PasifAktif - Pasif farkı olan 'Net Değer' değişmez.
Özelleştirmenin bir varlık satışı ve borç tasfiyesi (takas) olduğunu anlamak gerekir.
3
Sermaye vergisinin bilanço etkisini analiz etme
Sermaye Vergisi: Kamu varlıklarında bir azalış olmaz. Özel kesimden bir defaya mahsus alınan bu vergi (Gelir/Aktif artışı) ile borç ödenir. Borç (Pasif) azaldığı ve varlıklar korunduğu için Net Değer (Aktif−PasifAktif - Pasif) artar.
Vergilendirmenin karşılıksız bir transfer olduğu ve kamu öz varlığını artırdığı gerçeğini saptamak gerekir.
4
Seçenekleri karşılaştırma
Doğru seçenek, bu bilanço farkını (daralma vs. net değer artışı) tam olarak tanımlamaktadır.
Seçenekler arasındaki ince nüansı (stok-akım ve net değer farkı) doğrulamak için.

Anahtar Kavram

Olağanüstü İtfa ve Kamu Bilançosu Analizi

Daha Fazla Pratik

Kamu borçlarının zımni (gizli) itfası ile enflasyon arasındaki ilişkiyi ve 'enflasyon vergisi' kavramını inceleyiniz.
Tahmini Süre:3m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Sermaye Vergisi ve Özelleştirme Gelirleriyle İtfa

Bu konudan daha fazla soru