Examkin

Soru

Zorluk: OrtaOran Analizi Sonuçlarının Yorumlanması

Bir işletmenin son üç yıla ait mali tabloları üzerinden yapılan analizde, cari oranının 2,002,00 seviyesinden 2,802,80 seviyesine yükseldiği, ancak aynı dönemde stok devir hızının 88 seviyesinden 33 seviyesine gerilediği tespit edilmiştir. Bu verilere dayanarak işletmenin finansal durumu hakkında yapılabilecek en isabetli yorum aşağıdakilerden hangisidir?

  1. İşletmenin likidite oranındaki artış stok birikiminden kaynaklanmaktadır ve bu durum işletmenin gerçek nakit ödeme gücünde bir zayıflamaya işaret ediyor olabilir.Cevap
  2. B
    Cari orandaki belirgin artış, işletmenin kısa vadeli borçlarını ödeme kapasitesinin kesin olarak iyileştiğini ve finansal riskin minimize edildiğini kanıtlamaktadır.
  3. C
    Stok devir hızındaki düşüş, işletmenin stok tutma maliyetlerini azalttığını ve satış politikasında verimlilik artışı sağladığını göstermektedir.
  4. D
    İşletme, net işletme sermayesi ihtiyacını özkaynaklarla finanse ettiği için stok devir hızı düşerken cari oran yükselmiştir.
  5. E
    Cari orandaki artışın temel sebebi, işletmenin duran varlıklarını satarak kısa vadeli yabancı kaynaklarını finanse etmiş olmasıdır.

Cevap

İşletmenin likidite oranındaki artışın stok birikiminden kaynaklandığı ve nakit ödeme gücünün zayıflıyor olabileceği yorumu en isabetli olanıdır.
Doğru seçenek, işletmenin cari oranındaki artışın stok devir hızındaki sert düşüşle birleştiğinde 'kalitesiz bir likidite artışı' anlamına geldiğini ifade eder. Stok devir hızı düştüğünde stokların depoda kalma süresi uzar; bu durum cari oranın payını (dönen varlıklar) büyütse de, bu varlıkların nakde dönüş kabiliyeti azaldığı için işletme borç ödemede zorlanabilir.

Adım Adım Çözüm

1
Cari oran ve stok devir hızı arasındaki ilişkiyi analiz et.
Cari oran (2,00→2,802,00 \rightarrow 2,80) artarken stok devir hızının (8→38 \rightarrow 3) düşmesi, dönen varlıklar içindeki stokların nakde dönüşmeden biriktiğini gösterir.
Cari oran payında yer alan stokların devir hızı düştüğünde, bu kalem 'likit olmayan' bir biçimde büyür ve oranı yapay olarak yükseltir.
2
Likidite kalitesini değerlendir.
İşletmenin borç ödeme gücü görünürde (nominal olarak) artmış olsa da, bu güç stoklara bağımlı hale gelmiştir.
Stoklar satılmadığı sürece bu yüksek cari oran nakit borç ödemesinde kullanılamaz.
3
Sonuç çıkar ve yorumla.
Nakit akışında sorunlar yaşanabilir (stok bağımlılığı riski).
Stok devir hızının bu kadar sert düşmesi, işletmenin satış yapmakta zorlandığını veya atıl stok tuttuğunu kanıtlar.

Anahtar Kavram

Oran Analizinde Çapraz Yorumlama (Likidite ve Faaliyet Oranları İlişkisi)

İpuçları

1
Cari oran artarken stok devir hızı neden düşer? Stoklar mı artıyor yoksa satışlar mı azalıyor?
2
Cari oranın payında dönen varlıklar bulunur. Eğer stoklar satılmadan ambarda bekliyorsa, bu kalem büyür ve oranı yükseltir ancak nakit girişi sağlamaz.
3
Bu durum tipik bir 'stok bağımlılığı' senaryosudur. Asit-test oranını hesaplasaydık, muhtemelen cari orandaki bu artışın asit-test oranına yansımadığını görürdük.

Daha Fazla Pratik

İşletmenin bu verilerine ek olarak asit-test oranının da aynı dönemde düştüğü varsayılırsa, stok bağımlılığı hakkındaki yorumunuz nasıl değişirdi?

Alternatif Yöntem

Mantıksal Sağlama Yöntemi: Cari oran = (Nakit + Alacak + Stok) / KVYK. Eğer stok devir hızı düşüyorsa paydaki 'Stok' kalemi artıyor demektir. Bu artış payı büyüttüğü için oran yükselir ancak stoklar 'nakit' değildir.
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Oran Analizi Sonuçlarının Yorumlanması

Bu konudan daha fazla soru