Examkin

Soru

Zorluk: OrtaOran Analizi Sonuçlarının Yorumlanması

Bir işletmenin likidite durumuna ilişkin yapılan oran analizi sonucunda aşağıdaki veriler elde edilmiştir:

Finansal Göstergeİşletme DeğeriSektör Ortalaması
Cari Oran2,802,801,601,60
Asit-Test Oranı0,950,951,151,15
Stok Devir Hızı2,202,205,505,50

Bu verilere dayanarak işletmenin finansal durumu hakkında yapılabilecek en doğru yorum aşağıdakilerden hangisidir?

  1. A
    Cari oran ile asit-test oranı arasındaki farkın yüksek olması, işletmenin ticari alacaklarını tahsil etmekte ciddi sorunlar yaşadığını göstermektedir.
  2. B
    Cari oranın genel kabul görmüş alt sınır olan 2,002,00’nin üzerinde olması, işletmenin likidite riskinin bulunmadığını ve kısa vadeli borçlarını ödeme gücünün çok yüksek olduğunu kanıtlar.
  3. İşletmenin likidite gücü görünürde yüksek olsa da dönen varlıkların büyük bir kısmının stoklarda bağlı kaldığı ve stokların nakde dönüşme kabiliyetinin düşük olması nedeniyle likidite kalitesinin zayıf olduğu görülmektedir.Cevap
  4. D
    Stok devir hızının sektör ortalamasının altında kalması, işletmenin satışlarının kârlılığını artırdığını ve birim maliyetlerini düşürdüğünü ifade eder.
  5. E
    İşletmenin finansal kaldıraç oranının çok düşük olması, varlıklarının finansmanında özkaynaklara ağırlık verdiğini ve bu durumun likiditeyi olumlu etkilediğini gösterir.

Cevap

İşletmenin likidite gücü görünürde yüksek olsa da dönen varlıkların büyük bir kısmının stoklarda bağlı kaldığı ve stokların nakde dönüşme kabiliyetinin düşük olması nedeniyle likidite kalitesinin zayıf olduğu yorumu en doğrudur.
Doğru seçenek, işletmenin cari oranının sektörden yüksek olmasına rağmen asit-test oranının düşük kalması ve stok devir hızının yavaşlığı arasındaki tutarsızlığı doğru bir şekilde 'likidite kalitesinin zayıflığı' ve 'stoklarda atıllık' olarak tanımlamaktadır. Bu durum, işletmenin kısa vadeli borç ödeme kapasitesinin stokların satışına aşırı bağımlı olduğunu ve stokların da hızlı dönmediğini gösterir.

Adım Adım Çözüm

1
Cari oran ve asit-test oranı arasındaki farkı analiz etme
İşletmenin cari oranı (2,802,80) ile asit-test oranı (0,950,95) arasında 1,851,85 puanlık büyük bir fark vardır.
Bu iki oran arasındaki temel fark stoklardır (CariOran−Asit−TestOranı≈Stoklar/KVYabancıKaynakCari Oran - Asit-Test Oranı \approx Stoklar / KV_Yabancı_Kaynak). Farkın büyüklüğü, dönen varlıklar içinde stokların ağırlığının çok yüksek olduğunu gösterir.
2
Asit-test oranını sektörle karşılaştırma
İşletmenin asit-test oranı (0,950,95), sektör ortalamasının (1,151,15) ve genel kabul görmüş sınır olan 1,001,00'in altındadır.
İşletme, stoklarını satamadığı bir senaryoda kısa vadeli borçlarını ödemekte zorlanabilir.
3
Stok devir hızını değerlendirme
İşletmenin stok devir hızı (2,202,20), sektör ortalamasının (5,505,50) yarısından bile düşüktür.
Bu durum, stokların depoda uzun süre beklediğini, atıl kaldığını ve nakde dönüşme hızının yetersiz olduğunu kanıtlar.
4
Verileri sentezleyerek yorumlama
Düşük kaliteli ve atıl stoklarla desteklenen yüksek bir cari oran, gerçek bir likidite gücünü yansıtmaz.
Likidite kalitesi, varlıkların hızı ve bileşimiyle ölçülür. Burada likidite stoklarda hapsolmuştur.

Anahtar Kavram

Likidite Kalitesi ve Oranlar Arası Tutarlılık

İpuçları

1
Cari oran ile asit-test oranı arasındaki farkın matematiksel olarak neyi temsil ettiğini hatırlayın.
2
Bir likidite oranı yüksekken, o varlığın devir hızı (stok devir hızı) düşükse bu durum 'kalite' açısından ne ifade eder?
3
Cari oranı 2,802,80 yapan ana unsurun stoklar olduğunu ve bu stokların sektörün yarısı hızında bile dönmediğini fark edin.

Daha Fazla Pratik

Likidite oranları ile devir hızı oranlarının birlikte yorumlandığı 'Nakit Dönüş Süresi' (Cash Conversion Cycle) analizlerini inceleyebilirsiniz.
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Oran Analizi Sonuçlarının Yorumlanması

Bu konudan daha fazla soru