Examkin

Question

Difficulty: MediumFaiz Paritesi Teorisi

Uluslararası sermaye hareketliliğinin tam olduğu ve Açık Faiz Paritesi (UIP) koşulunun sağlandığı bir ekonomik ortamda; diğer değişkenler sabitken (ceterisceteris paribusparibus), yatırımcıların gelecek dönem döviz kuruna ilişkin beklentilerinin yerli para biriminin daha fazla değer kaybedeceği yönünde (beklenen döviz kurunun yükselmesi) değişmesi durumunda, piyasadaki ilk etki ve cari spot döviz kuruyla ilgili aşağıdakilerden hangisi doğrudur?

  1. Yabancı varlıkların beklenen getirisi artar, yerli varlıklardan yabancı varlıklara yönelim başlar ve cari spot döviz kuru yükselir.Answer
  2. B
    Yerli varlıkların nispi getirisi artar, ülkeye sermaye girişi yaşanır ve cari spot döviz kuru düşer.
  3. C
    Beklenen kurdaki değişim sadece vadeli döviz piyasalarını etkiler, spot piyasada herhangi bir kur değişimine yol açmaz.
  4. D
    Satın alma gücü paritesi gereği fiyatlar genel seviyesi yükseleceği için cari spot döviz kuru sabit kalır.
  5. E
    Nominal faiz oranları değişmediği sürece beklenen kurdaki artış döviz piyasası dengesi üzerinde bir baskı oluşturmaz.

Answer

Yabancı varlıkların beklenen getirisinin artması nedeniyle yerli varlıklara olan talebin azalması ve cari spot döviz kurunun yükselmesi (yerli paranın değer kaybetmesi) beklenir.
Faiz Paritesi Teorisi'ne göre, yatırımcılar yerli ve yabancı varlıklar arasında getiri farkı gözetirler. Gelecekte döviz kurunun yükseleceği (yerli paranın değer kaybedeceği) beklentisi, yabancı para cinsinden varlık tutmanın beklenen getirisini artırır. Bu durumda rasyonel yatırımcılar yerli paradan dövize geçerler, bu da döviz talebini artırarak cari spot döviz kurunun (EE) yükselmesine yol açar.

Step-by-Step Solution

1
Açık Faiz Paritesi (UIP) denklemini hatırla.
i=i∗+Ee−EEi = i^* + \frac{E^e - E}{E} denkleminde ii yerli faiz, i∗i^* yabancı faiz, EE spot kur ve EeE^e beklenen kurdur.
Teorik temel, beklenen getirilerin eşitlenmesi üzerine kuruludur.
2
Beklenen kur (EeE^e) değişkenindeki artışın etkisini analiz et.
EeE^e artarsa, yabancı varlıkların beklenen toplam getirisi (i∗+Ee−EEi^* + \frac{E^e - E}{E}) yerli faiz oranından (ii) daha yüksek hale gelir.
Yatırımcılar rasyonel davranarak daha yüksek getiri sunan yabancı varlıklara yönelir.
3
Sermaye hareketlerinin spot kur üzerindeki etkisini belirle.
Yerli varlıklardan kaçış ve döviz talebinin artması sonucunda cari spot döviz kuru (EE) yükselir.
Piyasa tekrar dengeye gelene kadar yerli para değer kaybeder (E artar) ve beklenen değer kaybı oranı faiz farkına eşitlenir.

Key Concept

Faiz Paritesi ve Beklentilerin Spot Kur Üzerindeki Etkisi

Hints

1
Yatırımcıların 'yerli para değer kaybedecek' diye düşünmesi, onları yerli varlıkları satmaya mı yoksa almaya mı iter?
2
Döviz kurunun gelecekte artacağı beklentisi, yabancı para cinsinden mevduatın toplam getirisini (faiz + kur farkı) nasıl etkiler?
3
Faiz paritesi denkleminde (i=i∗+bekleneni = i^* + beklenen kurkur deg˘is\cimideğişimi) sol taraf sabitken sağ taraftaki beklenti artarsa, dengeyi sağlamak için paydadaki cari kur (EE) ne yönde değişmelidir?

Practice More

Faiz oranları arasındaki farkın (faiz marjı) beklenen kur değişiminden büyük olması durumunda sermaye akımlarının yönünü analiz eden soruları çözebilirsiniz.

Alternative Method

Grafiksel yöntem: Faiz paritesi grafiğinde dikey eksende spot kur (EE), yatay eksende getiriler yer alır. Beklenen kurun artması, aşağı eğimli olan yabancı getiri eğrisini sağa kaydırarak denge spot kurunu yukarı çeker.
Estimated Time:1m 30s
Rate this question

Topics

Faiz Paritesi Teorisi

More questions from this topic