Uluslararası döviz piyasalarında işlem yapan bir yatırımcı, farklı finansal merkezlerdeki … — KPSS İktisat

Uluslararası döviz piyasalarında işlem yapan bir yatırımcı, farklı finansal merkezlerdeki kurları eş anlı olarak aşağıdaki tabloda verildiği gibi gözlemlemektedir:

Finansal Merkez / Parite	Döviz Kuru
İstanbul ( $1 \text{ USD}$ )	$34 \text{ TL}$
Londra ( $1 \text{ GBP}$ )	$1,20 \text{ USD}$
İstanbul ( $1 \text{ GBP}$ )	$42 \text{ TL}$

Bu verilere göre, başlangıçta $102.000 \text{ TL}$ nakit varlığı bulunan bu yatırımcının, üç uçlu (dolaylı) arbitraj yaparak elde edebileceği maksimum risksiz kâr miktarı kaç TL'dir?

A
$1.200$
B
$2.500$
$3.000$ Answer
D
$4.200$
E
$0$

Answer

Üç uçlu arbitraj sonucunda elde edilecek maksimum risksiz kâr 3.000 TL'dir.

Doğru yanıt olan seçenek, çapraz kurun (

40,8 \text{ TL}

) piyasa kurundan (

42 \text{ TL}

) düşük olması nedeniyle ortaya çıkan arbitraj fırsatını doğru şekilde hesaplamaktadır. Yatırımcı ucuz olan USD'yi kullanarak GBP elde etmiş ve bu GBP'leri İstanbul piyasasında daha yüksek fiyattan satarak risksiz bir kâr elde etmiştir.

Step-by-Step Solution

Çapraz kurun hesaplanması

1,20 \text{ USD/GBP} \times 34 \text{ TL/USD} = 40,8 \text{ TL/GBP}

İstanbul piyasasına göre olması gereken teorik GBP/TL kurunu belirlemek için.

Piyasa kuru ile çapraz kurun karşılaştırılması

42 \text{ TL} > 40,8 \text{ TL}

Arbitraj imkânının olup olmadığını ve hangi dövizin ucuz/pahalı olduğunu belirlemek için.

Arbitraj yolunun belirlenmesi

\rightarrow

USD

\rightarrow

GBP

\rightarrow

GBP, İstanbul piyasasında çapraz kura göre daha değerli olduğu için ucuz olan USD üzerinden GBP alıp İstanbul'da satmak kârlıdır.

İşlem sürecinin hesaplanması

102.000 / 34 = 3.000 \text{ USD}

;

3.000 / 1,20 = 2.500 \text{ GBP}

;

2.500 \times 42 = 105.000 \text{ TL}

Başlangıç sermayesinin döviz dönüşümleriyle son aşamadaki TL karşılığını bulmak için.

Kârın hesaplanması

105.000 - 102.000 = 3.000 \text{ TL}

Net kârı belirlemek için son tutardan başlangıç tutarını çıkarmak gerekir.

Key Concept

Üç uçlu (Dolaylı) Arbitraj

Hints

Öncelikle İstanbul piyasasındaki USD ve Londra'daki GBP/USD kurlarını kullanarak teorik bir GBP/TL çapraz kuru hesaplayın.

Hesapladığınız çapraz kur (

40,8 \text{ TL}

), piyasadaki gerçek kurdan (

42 \text{ TL}

) düşükse, GBP piyasada değerinden fazladır. Bu durumda GBP satıp TL alacak bir işlem sırası izlemelisiniz.

İşlem sırası şu şekilde olmalıdır: TL ile USD al, USD ile GBP al, GBP'yi İstanbul'da TL'ye çevir. Sonuç ile başlangıç tutarı arasındaki fark kârınızdır.

Practice More

İşlem maliyetlerinin (komisyon) varlığı durumunda arbitrajın hangi noktada imkânsız hale geleceğini düşünerek marj analizi yapabilirsiniz.

Estimated Time:1m 30s

Question

Answer

Step-by-Step Solution

Key Concept

Common Mistakes

Hints

Practice More

Topics

More questions from this topic