Examkin

Question

Difficulty: Very hardDöviz Kuru Sistemleri (Sabit, Esnek ve Ara Rejimler)

Döviz kuru rejimleri literatüründe 'sert sabitleme' (hard peg) kapsamında yer alan Para Kurulu (Currency Board) ve Tam Dolarizasyon (Resmi Döviz İkamesi) sistemleri, parasal otoritenin para politikası üzerindeki kontrolünü tamamen veya büyük ölçüde yitirdiği rejimlerdir. Bu iki rejimin işleyiş özellikleri, maliyetleri ve kurumsal yapıları dikkate alındığında, aşağıdakilerden hangisi doğrudur?

  1. Para kurulu sisteminde yerli para birimi tedavülde kaldığı ve bu paranın karşılığı olan döviz rezervleri faiz getirili varlıklarda tutulduğu için senyoraj geliri elde edilebilirken; tam dolarizasyonda yerli para birimi ortadan kalktığı için bu gelir tamamen rezerv parayı ihraç eden ülkeye transfer edilir.Answer
  2. B
    Tam dolarizasyon rejiminde merkez bankası, döviz likiditesi üzerindeki tam kontrolü sayesinde bankacılık sektörüne yönelik 'son başvuru mercii' (lender of last resort) fonksiyonunu para kurulu sistemine göre daha etkin ve sınırsız bir şekilde icra eder.
  3. C
    Para kurulu sisteminde parasal tabanın net iç varlıklar (Hazine borçlanma senetleri vb.) ile desteklenme zorunluluğu, sistemin mali disiplin üzerindeki etkisini tam dolarizasyona göre önemli ölçüde zayıflatmaktadır.
  4. D
    Her iki rejimde de nominal döviz kuru riski teorik olarak sıfıra indiği için para politikası araçları, toplam talebi yönetmede ve ekonomik şokları emmede tam dalgalı kur rejimindeki kadar yüksek bir etkinliğe sahiptir.
  5. E
    Tam dolarizasyon rejiminden çıkış maliyeti, para kurulu sisteminden çıkış maliyetinden daha düşüktür; çünkü ekonomideki tüm finansal sözleşmeler ve varlıklar zaten rezerv para birimi cinsinden tanımlanmıştır.

Answer

Para kurulu sisteminde yerli para birimi kullanıldığı için senyoraj geliri korunurken, tam dolarizasyonda bu gelir kaybedilir.
Doğru olan seçenek, para kurulu ile tam dolarizasyon arasındaki en teknik farklardan biri olan senyoraj gelirine odaklanmaktadır. Para kurulu sisteminde yerli para birimi %100\%100 döviz karşılığı basılsa da, bu karşılık olan dövizler merkez bankası tarafından faiz getirili yabancı ülke tahvillerinde tutulur. Bu faiz geliri, yerel merkez bankası için bir senyoraj geliri oluşturur. Ancak tam dolarizasyonda yerli para tamamen kalktığı için, ülke bu geliri elde edemez ve senyoraj rezerv parayı basan ülkeye (örn. ABD) geçer.

Step-by-Step Solution

1
Para Kurulu ve Tam Dolarizasyonun tanımını analiz et.
Her iki sistem de 'sert sabitleme' (hard peg) olsa da, Para Kurulu'nda yerli para birimi dolaşımdadır, Dolarizasyon'da ise yabancı para birimi (genellikle USD) kullanılır.
Senyoraj geliri, para basma imtiyazından elde edilen kardır ve yerli para kullanımına bağlıdır.
2
Senyoraj gelirleri açısından farkı belirle.
Para kurulunda merkez bankası, yerli parayı destekleyen döviz rezervlerini faiz getirili dış varlıklarda tutarak gelir elde eder. Dolarizasyonda ise halkın elindeki her bir dolar, ABD'ye verilen faizsiz bir kredi gibidir; senyoraj ABD'ye gider.
Para basma yetkisinin kimde olduğu, senyorajın kime gideceğini belirler.
3
Son başvuru mercii (LLR) fonksiyonunu değerlendir.
Dolarizasyonda LLR fonksiyonu yoktur. Para kurulunda ise %100\%100 üzerindeki rezervler kadar kısıtlı bir imkan vardır.
Likidite krizlerine müdahale yeteneği, parasal tabanın ne ile desteklendiğine bağlıdır.

Key Concept

Sert Sabitleme Rejimlerinde Senyoraj ve Parasal Disiplin

Practice More

İmkansız Üçlü (Trilemma) hipotezinin bu rejimlerdeki geçerliliğini inceleyen soruları çözebilirsiniz.

Alternative Method

Karşılaştırmalı analiz yöntemi: İki rejimi 'Yerli Para', 'Senyoraj', 'LLR Kapasitesi' ve 'Mali Disiplin' kriterlerine göre bir tabloda karşılaştırarak eleme yapabilirsiniz.
Estimated Time:2m 0s
Rate this question

Topics

Döviz Kuru Sistemleri (Sabit, Esnek ve Ara Rejimler)

More questions from this topic