Examkin

Question

Difficulty: MediumYatırım ve Sermayenin Marjinal Etkinliği

Keynesyen iktisadi düşüncede yatırım kararlarının temel belirleyicisi sermayenin marjinal etkinliği (SMESME) ile piyasa faiz oranı (rr) arasındaki ilişkidir. Bir girişimcinin 800.000800.000 TL maliyetli (arz fiyatı) bir sermaye malından bir yılın sonunda toplam 920.000920.000 TL net hasılat beklediği ve cari piyasa faiz oranının %12\%12 olduğu bir ekonomide, bu yatırım projesiyle ilgili aşağıdakilerden hangisi söylenebilir?

  1. Sermayenin marjinal etkinliği %15\%15 olduğu ve piyasa faiz oranından yüksek kaldığı için yatırım gerçekleştirilir.Answer
  2. B
    Sermayenin marjinal etkinliği %12\%12 olarak hesaplandığı için girişimci yatırım yapma konusunda kararsız kalır.
  3. C
    Beklenen net hasılat (120.000120.000 TL), sermaye malının arz fiyatından düşük olduğu için yatırım yapılmaz.
  4. D
    Sermayenin marjinal etkinliği %15\%15 olsa dahi, başlangıç maliyeti beklenen kârdan yüksek olduğu için yatırım reddedilir.
  5. E
    Piyasa faiz oranı %12\%12 iken beklenen hasılatın bugünkü değeri sermaye malının arz fiyatından daha düşüktür.

Answer

Sermayenin marjinal etkinliği %15 hesaplanır ve bu oran piyasa faiz oranı olan %12'den yüksek olduğu için yatırımın gerçekleştirilmesi kararlaştırılır.
Verilen projede sermayenin marjinal etkinliği, 800.000800.000 TL'lik maliyeti bir yıl sonraki 920.000920.000 TL'ye eşitleyen oran olan %15\%15 olarak hesaplanmaktadır. Keynesyen teoriye göre yatırımcılar, sermayenin marjinal etkinliği piyasa faiz oranından yüksek olduğu sürece yatırım yapmaya devam ederler. Burada %15>%12\%15 > \%12 olduğu için yatırımın yapılması rasyonel bir karardır.

Step-by-Step Solution

1
Sermayenin marjinal etkinliğini (SMESME) hesaplayınız.
SME=920.000−800.000800.000=120.000800.000=0,15SME = \frac{920.000 - 800.000}{800.000} = \frac{120.000}{800.000} = 0,15 yani %15\%15.
Bir yıllık projelerde SMESME, beklenen net getirinin (hasılat artışı) yatırım maliyetine (arz fiyatı) bölünmesiyle bulunur.
2
Hesaplanan SMESME değerini cari piyasa faiz oranı (rr) ile karşılaştırınız.
SME=%15>r=%12SME = \%15 > r = \%12.
Yatırımın kârlı sayılabilmesi için projenin iç getiri oranının sermayenin maliyeti olan faizden yüksek olması gerekir.
3
Yatırım kararını veriniz.
Yatırım gerçekleştirilir.
SME>rSME > r koşulu sağlandığı için projenin net bugünkü değeri pozitif çıkar ve yatırım rasyonel hale gelir.

Key Concept

Sermayenin Marjinal Etkinliği (MEC/SME) Karar Kuralı

Hints

1
Yatırım kararı için projenin kendi getiri oranı (SMESME) ile dışsal maliyet olan faizi (rr) karşılaştırmalısınız.
2
Bir yıllık bir projede SMESME şu formülle bulunur: Maliyet=Hasılat(1+SME)Maliyet = \frac{Has\imath lat}{(1 + SME)}. Buradan iskonto oranını çekiniz.
3
800.000800.000 TL'den 120.000120.000 TL kâr elde edilmesi, %15\%15 oranında bir getiriye işaret eder. Bu oranı %12\%12 ile kıyaslayın.

Practice More

Sermayenin marjinal etkinliği eğrisinin neden negatif eğimli olduğunu ve 'hayvansal içgüdülerin' bu eğriyi nasıl kaydırdığını inceleyebilirsiniz.
Estimated Time:1m 30s
Rate this question

Topics

Yatırım ve Sermayenin Marjinal Etkinliği

More questions from this topic