Examkin

Question

Difficulty: MediumAdi Hisse Senedi ve Dağıtılmayan Karların Maliyeti

Sermaye piyasası kurulu düzenlemelerine tabi olarak faaliyet gösteren bir imalat işletmesi, önümüzdeki faaliyet döneminde elde edeceği kârın bir kısmını dağıtmayarak yeni bir modernizasyon projesinin finansmanında kullanmayı planlamaktadır. İşletmenin finansman yöneticisi, bu içsel kaynağın maliyetini belirlemek amacıyla Sermaye Varlıkları Fiyatlama Modeli'ni (CAPM) kullanacaktır.

Piyasadaki mevcut verilere göre; risksiz faiz oranı %8 ve piyasa portföyünün beklenen getirisi %14 olarak öngörülmektedir. Söz konusu işletmenin hisse senedine ait beta katsayısı ise 1,5 olarak hesaplanmıştır.

Buna göre, işletmenin dağıtılmayan karlarının maliyeti (içsel özkaynak maliyeti) yüzde kaçtır?

  1. A
    9
  2. B
    14
  3. 17Answer
  4. D
    18
  5. E
    21

Answer

İşletmenin dağıtılmayan karlarının maliyeti %17'dir.
Sermaye Varlıkları Fiyatlama Modeli'ne (CAPM) göre dağıtılmayan karların maliyeti; risksiz faiz oranına, hisse senedinin beta katsayısı ile piyasa risk priminin (Rm−RfR_m - R_f) çarpımının eklenmesiyle bulunur. Verilen değerler formülde yerine konulduğunda ks=%8+15×(%14−%8)=%8+%9=%17k_s = \%8 + 1{}5 \times (\%14 - \%8) = \%8 + \%9 = \%17 sonucuna ulaşılır.

Step-by-Step Solution

1
Piyasa risk priminin hesaplanması
Rm−Rf=%14−%8=%6R_m - R_f = \%14 - \%8 = \%6
Yatırımcıların piyasa portföyüne yatırım yapmak için risksiz faiz oranının üzerinde talep ettikleri ilave getiriyi bulmak.
2
İşletmeye özgü risk priminin bulunması
β×(Rm−Rf)=15×%6=%9\beta \times (R_m - R_f) = 1{}5 \times \%6 = \%9
İşletmenin sistematik riskine (beta) karşılık yatırımcıların beklediği şirkete özgü ilave getiriyi hesaplamak.
3
Dağıtılmayan karların maliyetinin (CAPM) hesaplanması
ks=Rf+β×(Rm−Rf)=%8+%9=%17k_s = R_f + \beta \times (R_m - R_f) = \%8 + \%9 = \%17
İçsel özkaynak maliyetini formüle uygun şekilde tamamlamak.

Key Concept

Dağıtılmayan karların maliyetinin (içsel özkaynak maliyeti) Sermaye Varlıkları Fiyatlama Modeli (CAPM) kullanılarak hesaplanması.
Rate this question

Topics

Adi Hisse Senedi ve Dağıtılmayan Karların Maliyeti

More questions from this topic