Examkin

Question

Difficulty: MediumTemettü Dağıtım Süreci ve İşleyişi

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) ve Türk Ticaret Kanunu (TTK) düzenlemelerine tabi halka açık bir anonim şirketin genel kurul toplantısında, zorunlu yasal yedek akçeler ayrıldıktan sonra pay sahiplerine birinci temettü dağıtılması kararlaştırılmıştır.

Bu şirketin temettü dağıtım sürecinin işleyişi ve finansal kararlara etkileri dikkate alındığında, aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?

  1. Genel kurulun kâr dağıtımını onayladığı ilan tarihi ile başlayan süreçte; yeni hisse senedi alıcılarının ilgili temettüden yararlanamadığı temettü hariç tarih, hak sahiplerinin kesinleştiği kayıt tarihinden önce gerçekleşir.Answer
  2. B
    Gelecek dönemin Dış Kaynak İhtiyacı (DKİ) hesaplanırken; temettü hariç tarihinde ayrılan yasal yedek akçeler ve dağıtılacak birinci temettü tutarının toplamı, işletmenin kullanabileceği oto-finansman kaynağı olarak fonlara eklenir.
  3. C
    Yöneticilerin, genel kurulun ödeme tarihinde onayladığı dağıtılabilir kârı hissedarlara vermek yerine kendi prestijlerini artıracak verimsiz yatırımlara yönlendirmesi, şirketin olağan işletme faaliyet maliyetlerini doğrudan artırır.
  4. D
    Şirket artık (residual) temettü politikası benimsediğinde; hedef sermaye yapısı dikkate alınmaksızın planlanan yeni yatırım bütçesinin tamamı dönem kârından çıkarılır ve kalan tutar kayıt tarihinden önce ödeme tarihinde dağıtılır.
  5. E
    Modigliani-Miller (M&M) temettü ilgisizliği teorisine göre; ilan tarihi ile ödeme tarihinin ardışık günlerde gerçekleşmesi, gerçek piyasalardaki vergi avantajını maksimize ederek firma değerini doğrudan artırır.

Answer

Doğru ifade, ilan tarihi ile başlayan temettü dağıtım sürecinde, yeni yatırımcıların temettüden yararlanamadığı 'temettü hariç tarih'in, hak sahiplerinin belirlendiği 'kayıt tarihi'nden önce gerçekleştiğini belirten seçenektir.
Temettü dağıtım süreci şirket genel kurulunun kâr dağıtım kararını duyurduğu 'ilan tarihi' ile başlar. Borsadaki takas uygulamaları gereği (örneğin T+2), yatırımcının temettüye hak kazanabilmesi için hisseyi belirli bir süre elinde tutması veya takasının tamamlanması gerekir. Bu nedenle şirketin hak sahiplerini resmi olarak belirlediği 'kayıt tarihi'nden hemen önce, hissenin kâr payı kuponu olmaksızın işlem görmeye başladığı 'temettü hariç tarih' (ex-dividend date) yaşanır. Doğru ifade bu kronolojik ve kavramsal ilişkiyi eksiksiz ve finansal prensiplere uygun olarak yansıtmaktadır.

Step-by-Step Solution

1
Temettü dağıtım sürecindeki temel tarihlerin finansal kronolojisini belirle.
Doğru sıralama: İlan Tarihi -> Temettü Hariç Tarih (Ex-Dividend) -> Kayıt Tarihi -> Ödeme Tarihi şeklindedir.
Şirket önce genel kurulda dağıtımı ilan eder, takas süresi kuralları gereği hisse temettüsüz işlem görmeye başlar (hariç tarih), ardından şirket o anki resmi hissedar listesini çıkarır (kayıt) ve en son nakit ödemeyi yapar.
2
Tarihlerin kavramsal tanımlarını ve birbiriyle ilişkilerini doğrula.
Temettü hariç tarih, hisse senedini yeni alan yatırımcının o dönemin temettü hakkından mahrum kaldığı ilk gündür. Hisse takas işlemleri (örneğin T+2) nedeniyle, bu tarih daima kayıt tarihinden 1 veya 2 iş günü önce gerçekleşmek zorundadır.
Kayıt gününde resmi hissedar listesinde olabilmek için, hisse senedinin temettü hariç tarihten önce satın alınmış ve takasının tamamlanmış olması şarttır.
3
Seçeneklerdeki finansal hataları (DKİ, temsil sorunu, artık temettü, M&M varsayımları) ve kronoloji hatalarını inceleyerek ele.
Sadece temettü hariç tarihin kayıt tarihinden önce geldiğini ve sürecin genel kurul onayı (ilan) ile başladığını belirten seçenek doğrudur.
Diğer seçenekler; DKİ'de temettüyü iç kaynak sanmakta, temsil sorununu olağan maliyetle karıştırmakta, M&M'in vergisizlik varsayımını ihlal etmekte ve onay/ödeme/kayıt tarihlerinin sırasını bilerek ters vermektedir.

Key Concept

Temettü Dağıtım Süreci ve İlgili Tarihlerin Kronolojisi
Estimated Time:1m 30s
Rate this question

Topics

Temettü Dağıtım Süreci ve İşleyişi

More questions from this topic