Hazine ve Maliye Bakanlığı, bütçe üzerindeki faiz yükünü hafifletmek amacıyla mevcut borç senetlerinin faiz oranlarını indirmeyi hedefleyen bir operasyon başlatmıştır. Bu süreçte alacaklılara, düşük faizli yeni senetleri kabul etme veya ana paralarını iade alma hakkı tanınmıştır. Operasyonun gerçekleştirildiği dönemde piyasa faiz oranlarının, hazinenin önerdiği yeni faiz oranının üzerinde seyrettiği gözlemlenmiştir. Bu tabloya göre, gerçekleştirilen işlem ve yatırımcı davranışına bağlı olarak ortaya çıkacak muhtemel sonuç aşağıdakilerden hangisidir?
- Fakültatif konversiyon - Yatırımcıların büyük çoğunluğunun ana parasını geri istemesi nedeniyle hazinenin nakit sıkıntısına düşmesiAnswer
- BTahkim (Konsolidasyon) - Kısa vadeli borçların otomatik olarak uzun vadeli borçlara dönüşmesi
- CCebri konversiyon - Devletin tek taraflı kararıyla alacaklıların tüm itirazlarına rağmen faiz yükünü azaltması
- DMoratoryum - Devletin borç ödeme gücünü tamamen kaybetmesi ve ödemeleri süresiz durdurması
- EBorcun reddi - Devletin siyasi bir kararla borç ilişkisini tamamen sona erdirmesi
Answer
Fakültatif konversiyon - Yatırımcıların büyük çoğunluğunun ana parasını geri istemesi nedeniyle hazinenin nakit sıkıntısına düşmesi
Soruda tanımlanan işlem, alacaklılara seçenek sunulduğu için fakültatif konversiyondur. Bu işlemin başarılı olabilmesi için piyasa faiz oranlarının, hazinenin teklif ettiği faizden daha düşük olması gerekir. Eğer piyasa faizleri tekliften yüksekse (senaryoda olduğu gibi), yatırımcılar yeni kağıtları almak yerine ana paralarını alıp sistemden çıkmayı tercih ederler; bu da hazine için beklenmedik bir nakit yükü oluşturur.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Konversiyon (Değiştirme) ve Başarı Koşulları
Estimated Time:1m 30s