Bir makroekonomide girdi maliyetlerindeki beklenmedik ve sürekli artışların tetiklediği maliyet enflasyonu ile reel üretim hacmindeki daralmanın (resesyon) eş zamanlı olarak gözlemlendiği kritik bir konjonktür yaşanmaktadır.
Bu istikrarsızlık sarmalından çıkmayı hedefleyen ekonomi yönetimi, işgücü ve sermaye piyasalarındaki 'vergi takozu' (tax wedge) yükünü hafifletmeyi merkeze alan yapısal bir maliye politikası reformunu devreye sokmuştur.
Arz yönlü iktisat (supply-side economics) perspektifinden analiz edildiğinde; söz konusu vergi indirimlerinin, klasik bir Keynesyen talep enflasyonu yaratmaksızın üretim kapasitesini artırması ve mali disiplini (bütçe dengesini) bozmaması için, aşağıdaki teorik koşullardan hangisinin bir arada gerçekleşmesi zorunludur?
- AVergi indirimlerinin harcanabilir gelir üzerindeki etkisinin marjinal tüketim eğilimi yüksek kesimlerde yoğunlaşması ve ekonominin Laffer Eğrisi'nin pozitif eğimli (olağan) bölgesinde faaliyet göstermesi.
- Uygulanan indirimlerin faktör arzı kararlarında yaratacağı ikame etkisinin gelir etkisine mutlak surette baskın gelmesi ve vergi oranlarının Laffer Eğrisi'nin negatif eğimli (yasak) bölgesinde bulunması.Answer
- CÇarpan mekanizmasının hızla devreye girmesi amacıyla dolaysız vergi indirimleri yerine kamu harcamalarının artırılması ve oluşan açığın emisyon (para basma) yoluyla finanse edilmesi.
- DStagflasyonist etkileri bertaraf etmek için vergi takozunun daraltılmasıyla eş zamanlı olarak, ekonomideki toplam talebi destekleyecek genişletici bir para politikasının slumpflasyon stratejisi olarak uygulanması.
- EVergi takozu daraltılırken ortaya çıkacak geçici bütçe açıklarının yüksek faizli iç borçlanma ile finanse edilmesi ve dışlama (crowding-out) etkisinin fiyat istikrarı ile tam istihdam arasındaki ödünleşimi ortadan kaldıracağının varsayılması.