Kamu borçlanmasında 'iktisadi kıstas' borçlanılan kaynağın yerleşikliği ve ülkenin toplam reel kaynakları üzerindeki etkisiyle ilgilenirken; 'hukuki kıstas' borcun ihraç edildiği piyasa, kullanılan para birimi ve tabi olunan hukuk sistemini esas alır.
Buna göre, Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi tarafından Londra piyasasında, İngiliz hukukuna tabi olarak ve ABD doları cinsinden ihraç edilen bir Eurobond'un (devlet tahvili), Türkiye'de yerleşik bir yatırım bankası tarafından ihraç aşamasında satın alınması durumunda; bu borçlanma işlemiyle ilgili aşağıdaki değerlendirmelerden hangisi doğrudur?
- İşlem hukuki açıdan dış borç, iktisadi açıdan ise iç borç niteliğindedir ve ihraç aşamasında ülke ekonomisine dışarıdan bir reel kaynak girişi sağlamaz.Answer
- BBorçlanma yabancı para birimi (ABD doları) üzerinden gerçekleştirildiği için hem hukuki hem de iktisadi açıdan dış borç olarak kabul edilir.
- Cİktisadi kıstas gereği dış borç kabul edilir; çünkü borcun anapara ve faiz ödemeleri döviz cinsinden yapılacağından dış ödemeler dengesi üzerinde yük oluşturacaktır.
- DHukuki açıdan iç borçtur; çünkü borçlu devlet ile alacaklı banka aynı ülkenin yerleşiği olup borç ilişkisinin nihai muhatabı yerel bir birimdir.
- EBu işlem hem hukuki hem de iktisadi kıstasa göre dış borçtur; çünkü tahvilin ihraç edildiği piyasa uluslararası sermaye piyasasıdır ve yabancı hukuka tabidir.
Answer
İşlem hukuki açıdan dış borç, iktisadi açıdan ise iç borç niteliğindedir ve ihraç aşamasında ülke ekonomisine dışarıdan bir reel kaynak girişi sağlamaz.
Kamu borçlarının sınıflandırılmasında 'Hukuki Kıstas', borcun ihraç edildiği yer (dış piyasa) ve tabi olduğu hukuk sistemi üzerinden tanımlama yaparken; 'İktisadi Kıstas', alacaklının yerleşiklik durumunu esas alır. Senaryoda Eurobond dış piyasada ihraç edildiği için hukuken dış borçtur, ancak alacaklı banka yurt içi yerleşik olduğu için iktisadi açıdan iç borçtur. İktisadi anlamda iç borçlar, ihraç anında ülkeye dışarıdan yeni bir reel kaynak girişi sağlamaz, sadece mevcut yerli tasarrufların kamuya transferini sağlar.
Step-by-Step Solution
Key Concept
İktisadi vs. Hukuki Borç Sınıflandırması
Estimated Time:2m 0s