Examkin

Question

Difficulty: Mediumİskonto Oranı ve Zamanın Değeri

Kamu yatırım projelerinin maliyet-fayda analizinde, gelecekte ortaya çıkacak sosyal fayda ve maliyetlerin bugünkü değerine (BDBD) indirgenmesi işleminde kullanılan sosyal iskonto oranı (rr) ile piyasa faiz oranı arasındaki ilişki mali literatürde temel bir tartışma konusudur. Buna göre, kamu projelerinin değerlendirilmesinde piyasa faiz oranının sosyal iskonto oranı olarak kullanılmasının teorik olarak yetersiz görülmesinin temel gerekçesi aşağıdakilerden hangisidir?

  1. Bireylerin miyopik (kısa görüşlü) davranarak gelecek nesillerin refahını yeterince dikkate almaması ve piyasadaki vergi gibi aksaklıkların toplumsal zaman tercihi ile sermayenin fırsat maliyetini piyasa faizinden farklılaştırmasıAnswer
  2. B
    Kamu yatırım projelerinin özel sektör yatırımlarına göre daha yüksek risk taşıması nedeniyle, sosyal iskonto oranının piyasa faizinden her zaman daha yüksek belirlenmesi zorunluluğu
  3. C
    İskonto işleminin sadece projenin fiziksel ömrü tamamlandıktan sonraki dönemleri kapsayacak şekilde, zamanın değerinden bağımsız bir sabit katsayı ile hesaplanması gerekliliği
  4. D
    Sosyal iskonto oranının hesaplanmasında sadece cari giderlerin dikkate alınması, yatırım harcamalarının sosyal fırsat maliyetinden muaf tutulması
  5. E
    Enflasyonist bir ekonomide reel sosyal iskonto oranının, piyasadaki nominal faiz oranından her zaman daha yüksek bir değer alması kuralı

Answer

Sosyal iskonto oranının piyasa faizinden farklılaşmasının temel nedeni, bireylerin kısa vadeli (miyopik) tercihleri ile toplumun gelecek nesilleri de kapsayan uzun vadeli refah beklentileri arasındaki fark ve piyasadaki vergisel/yapısal aksaklıklardır.
Doğru cevap olan ifade, sosyal iskonto oranının belirlenmesindeki temel teorik gerekçeleri sunmaktadır. Bireylerin piyasada sadece kendi yaşam sürelerini düşünerek karar vermeleri (miyopi) gelecek kuşakların haklarının göz ardı edilmesine yol açar. Ayrıca, tasarruf sahiplerinin aldığı faiz ile yatırımcıların ödediği faiz arasındaki vergi farkları (vergi kaması) piyasa faizinin 'sermayenin sosyal fırsat maliyetini' veya 'sosyal zaman tercihini' tam olarak temsil etmesini engeller.

Step-by-Step Solution

1
Sosyal iskonto oranının (SDR) tanımı ile piyasa faiz oranının temelini karşılaştırınız.
SDR toplumsal refahı ve 'sosyal zaman tercihini' esas alırken, piyasa faizi bireysel ve kısa vadeli kararlara dayanır.
Zamanın değerini belirleyen faktörler kamu ve özel kesim için farklı önceliklere sahiptir.
2
Piyasada mevcut olan 'miyopi' ve 'vergi kaması' gibi unsurların etkisini analiz ediniz.
Bireylerin gelecek nesilleri yeterince önemsememesi (miyopi) ve vergilerin faiz oranlarını saptırması sonucu piyasa fiyatı (faiz), toplumsal fırsat maliyetini tam yansıtmaz.
Piyasa aksaklıkları nedeniyle görünür faiz oranları sosyal refah analizi için yetersiz kalır.

Key Concept

Sosyal İskonto Oranı ve Piyasa Aksaklıkları
Rate this question

Topics

İskonto Oranı ve Zamanın Değeri

More questions from this topic