Küresel piyasalardaki olumlu gelişmeler ve yurt içi dezenflasyon süreci sayesinde genel piyasa faiz oranlarının belirgin bir şekilde düştüğü bir dönemde, kamu borç yönetim idaresi daha önceden yüksek faizle ihraç edilmiş olan devlet iç borçlanma senetlerini itfa tarihinden önce çağırarak yatırımcılara yeni bir teklif sunmuştur. İdare tarafından yapılan ilanda, yatırımcılardan dileyenlerin ellerindeki kâğıtları yeni ihraç edilecek düşük faizli kâğıtlarla değiştirebileceği, bu değişimi kabul etmeyenlerin ise anaparalarını nakit olarak derhal tahsil edebileceği belirtilmiştir.
Bu senaryoda idarenin uyguladığı borç yönetimi işlemi aşağıdakilerden hangisidir?
- Fakültatif (isteğe bağlı) konversiyonAnswer
- BZorunlu konversiyon
- CBorç tahkimi (Konsolidasyon)
- DMoratoryum
- EZımni (gizli) itfa
Answer
Fakültatif (isteğe bağlı) konversiyon
Devletin önceden ihraç ettiği yüksek faizli borç senetlerini, piyasa faiz oranlarının düşmesi fırsatından yararlanarak daha düşük faizli yeni senetlerle değiştirmesi işlemine konversiyon (değiştirme) adı verilir. Bu işlemde yatırımcıya yeni senetleri kabul etmeme ve anaparasını nakit olarak talep etme hakkı (tercih hakkı) tanınıyorsa, söz konusu operasyon 'fakültatif' (isteğe bağlı) konversiyon olarak sınıflandırılır. Senaryoda hem bütçenin faiz yükünü azaltma amacı hem de nakit iade seçeneği açıkça belirtildiğinden işlem isteğe bağlı konversiyondur.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Kamu Borçlarının Sona Ermesi - Konversiyon Türleri