Examkin

Question

Difficulty: HardKamu Borç Yükü ve Sürdürülebilirlik Göstergeleri

Kalkınmakta olan bir ekonomide hazırlanan orta vadeli mali plan çerçevesinde borç dinamikleri analiz edilmektedir. İlgili döneme ait tahminler şu şekildedir:

- Toplam kamu borç stokunun gayrisafi yurt içi hasılaya (GSYH) oranı: %50
- Borç portföyünün yapısı: %80 iç borç, %20 dış borç
- Beklenen iç borç reel faiz oranı: %4
- Beklenen dış borç reel faiz oranı: %3
- Ulusal paranın reel değer kaybı beklentisi: %10
- Öngörülen reel ekonomik büyüme oranı: %2

Borç yükü göstergelerinin kötüleşmesini engellemek ve borç/GSYH oranının artış eğilimine girmesini önlemek amacıyla, bu ekonomide hedeflenmesi gereken asgari birincil fazla / GSYH oranı yüzde kaçtır?

  1. A
    0,9
  2. 1,9Answer
  3. C
    3,8
  4. D
    3,9
  5. E
    5,9

Answer

Hesaplamalar sonucunda hedeflenmesi gereken asgari birincil fazla oranının %1,9 olduğu görülmektedir.
Borç sürdürülebilirliğinde temel denklem p=d×(r−g)p = d \times (r - g) şeklindedir. Kur etkisi altındaki dış borcun efektif reel maliyeti %3+%10=%13\%3 + \%10 = \%13'tür. Ağırlıklı reel faiz oranı r=(0,80×0,04)+(0,20×0,13)=%5,8r = (0,80 \times 0,04) + (0,20 \times 0,13) = \%5,8 olarak bulunur. Formülde yerine konulduğunda p=0,50×(0,058−0,020)=0,019p = 0,50 \times (0,058 - 0,020) = 0,019 yani %1,9\%1,9 sonucuna ulaşılır.

Step-by-Step Solution

1
Dış borçlanmanın efektif reel maliyetini kur etkisini dahil ederek hesaplayın.
Dış borç efektif faizi = rf+e=%3+%10=%13r_f + e = \%3 + \%10 = \%13
Ulusal paranın reel değer kaybı, dış borçların ulusal para cinsinden anapara ve faiz yükünü doğrudan artırır.
2
Borç portföyünün ağırlıklı ortalama reel faiz oranını (rr) bulun.
r=(0,80×0,04)+(0,20×0,13)=0,032+0,026=0,058r = (0,80 \times 0,04) + (0,20 \times 0,13) = 0,032 + 0,026 = 0,058 (Yani %5,8\%5,8)
Toplam borç yükünün maliyetini bulmak için iç ve dış borç faiz oranları portföydeki paylarıyla ağırlıklandırılmalıdır.
3
Borç dinamiği denklemini (Domar koşulu) kullanarak asgari birincil fazlayı (pp) hesaplayın.
p=d×(r−g)=0,50×(0,058−0,020)=0,50×0,038=0,019p = d \times (r - g) = 0,50 \times (0,058 - 0,020) = 0,50 \times 0,038 = 0,019 (Yani %1,9\%1,9)
Borç oranının sabit kalması için verilmesi gereken birincil fazla, borç stoku oranı ile büyümeden arındırılmış net reel faiz yükünün çarpımına eşittir.

Key Concept

Genişletilmiş Domar Borç Sürdürülebilirliği Modeli
Rate this question

Topics

Kamu Borç Yükü ve Sürdürülebilirlik Göstergeleri

More questions from this topic