Bir bankanın kredi analiz birimi, kısa vadeli kredi talebinde bulunan bir işletmenin finansal tablolarını incelemiş ve aşağıdaki rasyoları sektör ortalamalarıyla kıyaslamıştır:
| Finansal Oran | İşletme Değeri | Sektör Ortalaması |
|---|---|---|
| Cari Oran | ||
| Asit-Test Oranı | ||
| Stok Devir Hızı |
Bu verilere dayanarak kredi analistinin, işletmenin "borç ödeme gücü" ve "likidite kalitesi" hakkında yapacağı en isabetli değerlendirme aşağıdakilerden hangisidir?
- İşletmenin cari oranının sektörün üzerinde olması nominal bir likidite fazlasına işaret etse de asit-test oranının düşüklüğü ve stok devir hızının yavaşlığı, likiditenin stoklara bağımlı olduğunu ve borç ödeme gücünün risk altında olduğunu gösterir.Answer
- BCari oranının olan genel kabul görmüş sınırın üzerinde olması, işletmenin kısa vadeli yabancı kaynaklarını geri ödemede hiçbir sorun yaşamayacağını ve finansal riskinin bulunmadığını kanıtlamaktadır.
- Cİşletmenin hisse başına kazanç potansiyeli ve gelecekteki temettü dağıtım kapasitesi, kredi verenler için bu rasyolardan daha kritik bir öneme sahip olup analizde öncelikle bu verilere odaklanılmalıdır.
- Dİşletme yönetiminin faaliyet giderlerini kontrol altında tutma başarısı ve operasyonel verimlilik artışı, kredi analizinde likidite oranlarının önünde tutulan temel inceleme alanıdır.
- ETek bir yıla ait bu veriler üzerinden yapılan analiz dinamik bir özellik taşıdığından, işletmenin gelecekteki nakit akışlarının borç ana para ve faiz ödemelerini karşılama kapasitesini tam olarak yansıtmaktadır.
Answer
İşletmenin cari oranının sektör üzerinde olması nominal bir likidite fazlasına işaret etse de asit-test oranının düşüklüğü ve stok devir hızının yavaşlığı, likiditenin stoklara bağımlı olduğunu ve borç ödeme gücünün risk altında olduğunu gösteren seçenek doğrudur.
Kredi analizi, işletmenin borçlarını vadesinde geri ödeme kapasitesini (solvency) ve nakit yaratma gücünü (liquidity) ölçer. Verilen tabloda cari oranın yüksek olmasına rağmen asit-test oranının düşük olması, dönen varlıkların içindeki likit olmayan stok payının çok yüksek olduğunu gösterir. Stok devir hızının da sektörün çok altında olması, bu stokların paraya dönüşmesinin uzun sürdüğünü ve işletmenin nakit sıkışıklığı nedeniyle kısa vadeli kredilerini geri ödemede zorlanabileceğini (kredi riski) açıkça ortaya koymaktadır.
Step-by-Step Solution
Key Concept
Kredi analizinde likidite kalitesi ve stok bağımlılığı riski