Examkin

Question

Difficulty: MediumOran Analizi Sonuçlarının Yorumlanması

Bir işletmenin yıl sonu mali tabloları üzerinden yapılan analizde; aktif kârlılık oranının %12\%12, özkaynak kârlılık oranının ise %20\%20 olduğu tespit edilmiştir. Bu verilere dayanarak, işletmenin finansal yapısı ve kârlılık performansı hakkında yapılabilecek aşağıdaki yorumlardan hangisi doğrudur?

  1. İşletmenin yabancı kaynak kullanım maliyeti, varlıklarından elde ettiği getiriden daha düşüktür.Answer
  2. B
    İşletmenin kısa vadeli yabancı kaynaklarını ödeme gücü (likidite durumu) dönem içine göre iyileşmiştir.
  3. C
    İşletme, varlıklarının tamamını özkaynakları ile finanse ettiği için finansal riski en düşük seviyededir.
  4. D
    İşletmenin aktif kârlılığındaki artışın temel sebebi, duran varlıkların dönem içindeki satışından sağlanan kârdır.
  5. E
    İşletmenin net kâr marjı, aktif devir hızına oranla kârlılığa daha yüksek bir katkı sağlamıştır.

Answer

İşletmenin yabancı kaynak kullanım maliyetinin varlık getirisinden (aktif kârlılığından) düşük olması nedeniyle özkaynak kârlılığının daha yüksek gerçekleşmesi.
Analiz sonuçlarına göre özkaynak kârlılığının (%20\%20) aktif kârlılığından (%12\%12) yüksek olması, işletmenin yabancı kaynak (borç) kullanımının özkaynak kârlılığını artırıcı bir etki yarattığını kanıtlar. Bu durum, işletmenin borçlandığı fonlar için ödediği faiz ve maliyetlerin, bu fonları yatırdığı varlıklardan elde ettiği %12\%12'lik getiriden daha düşük olduğunu gösterir (Pozitif Kaldıraç).

Step-by-Step Solution

1
Aktif Kârlılığı (ROAROA) ve Özkaynak Kârlılığı (ROEROE) arasındaki ilişkiyi analiz edin.
ROE(%20)>ROA(%12)ROE (\%20) > ROA (\%12) olduğu görülmektedir.
Bu durum, işletmenin finansal kaldıraç etkisinden yararlandığını gösterir.
2
Finansal kaldıraç etkisinin yönünü belirleyin.
Pozitif finansal kaldıraç etkisi mevcuttur.
Eğer işletme, borçlandığı tutarın maliyetinden (faizinden) daha yüksek bir getiri elde ediyorsa, bu durum ortakların kârlılığını (ROEROE) artırır.
3
Sonucu yorumlayın.
Borçlanma maliyeti < Aktif Kârlılığı.
İşletme, yabancı kaynak kullanarak özkaynak sahiplerine düşen payı varlık getirisinin üzerine çıkarmayı başarmıştır.

Key Concept

Pozitif Finansal Kaldıraç Etkisi

Hints

1
Özkaynak kârlılığı, ortakların koyduğu sermayenin ne kadar getiri sağladığını gösterirken; aktif kârlılığı işletmenin tüm kaynaklarının (borç + özkaynak) ne kadar verimli kullanıldığını gösterir.
2
Eğer bir işletme borç aldığı parayı, borcun faizinden daha yüksek bir kârlılıkla işletebiliyorsa (ROA > Faiz), aradaki fark özkaynak sahiplerine kalır ve ROE yükselir.
3
ROE>ROAROE > ROA durumu her zaman pozitif finansal kaldıracı ve borçlanma maliyetinin aktif getirisinden düşük olduğunu ifade eder.

Practice More

Finansal kaldıraç oranının %50\%50 olduğu bir durumda ROA ve ROE arasındaki makasın nasıl değişeceğini hesaplayarak konuyu pekiştirebilirsiniz.

Alternative Method

DuPont eşitliğini kullanarak ROE=ROA×Kaldırac¸ C¸arpanıROE = ROA \times \text{Kaldıraç Çarpanı} formülünü hatırlayın. Eğer ROE, ROA'dan büyükse Kaldıraç Çarpanı 1'den büyüktür, bu da işletmenin borç kullandığını gösterir.
Estimated Time:1m 30s
Rate this question

Topics

Oran Analizi Sonuçlarının Yorumlanması

More questions from this topic