Examkin

Question

Difficulty: HardKaynak Kalemlerindeki (Yabancı Kaynak ve Özkaynak) Değişimlerin Yorumlanması

Bir anonim şirketin birbirini takip eden iki yıla ait bilançoları üzerinde yapılan karşılaştırmalı analiz ve dikey yüzdeler incelendiğinde; toplam kaynaklar içerisinde 'Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar' payının %25\%25'ten %10\%10'a gerilediği, 'Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar' payının ise %20\%20'den %35\%35'e yükseldiği görülmüştür. Bu süre zarfında 'Özkaynaklar'ın toplam içindeki ağırlığı %55\%55 olarak sabit kalmış ve aktif toplamı bir değişim göstermemiştir.

Buna göre, işletmenin kaynak yapısındaki bu değişimle ilgili aşağıdaki yorumlardan hangisi doğrudur?

  1. Kaynakların vadesi kısalmış, bu durum net işletme sermayesinin azalmasına ve işletmenin kısa vadeli borç ödeme baskısının artmasına neden olmuştur.Answer
  2. B
    Uzun vadeli borçların payının azalması, işletmenin toplam borçluluk oranını düşürerek mali riskin minimize edildiğini kanıtlamaktadır.
  3. C
    Özkaynak payının %55\%55 seviyesinde sabit kalması, işletmenin ilgili dönemde hiç kâr elde etmediğini veya tüm kârını dağıttığını gösterir.
  4. D
    Ticari borçların kısa vadeli kaynaklar içindeki artışı, işletmenin kredi değerliliğinin yükseldiğini ve uzun vadeli fonlama ihtiyacının kalmadığını ifade eder.
  5. E
    Kısa vadeli yabancı kaynaklardaki artış, işletmenin brüt işletme sermayesinin de aynı oranda büyüdüğünü ve likidite yapısının iyileştiğini gösterir.

Answer

İşletmenin kaynak yapısındaki değişim, uzun vadeli borçların kısa vadeli borçlarla yer değiştirdiğini (vade kısalması) ve bu durumun net işletme sermayesini azaltarak finansal riski artırdığını göstermektedir.
Karşılaştırmalı analiz sonuçlarına göre toplam borçluluk oranı (%45\%45) değişmemesine rağmen, borçların vadesi önemli ölçüde kısalmıştır. Uzun vadeli yabancı kaynakların payının düşüp kısa vadeli payının artması, işletmenin 'Sürekli Sermaye' (Özkaynak + UVYK) toplamını azaltır. Aktif toplamı sabitken Sürekli Sermaye payının azalması, duran varlıkların finansmanında kısa vadeli kaynakların kullanılmaya başlandığını veya dönen varlıkların borç ödeme kapasitesinin (Net İşletme Sermayesi) zayıfladığını gösterir. Bu durum finansal riski ve likidite baskısını artırır.

Step-by-Step Solution

1
Toplam borçluluk oranındaki değişimi analiz et.
1. Yıl: %20\%20 (KVYK) + %25\%25 (UVYK) = %45\%45. 2. Yıl: %35\%35 (KVYK) + %10\%10 (UVYK) = %45\%45.
İşletmenin toplam kaldıraç oranının değişip değişmediğini belirlemek için.
2
Kaynakların vade yapısındaki kaymayı değerlendir.
Uzun vadeli yabancı kaynaklar %15\%15 azalırken, kısa vadeli yabancı kaynaklar %15\%15 artmıştır.
Finansman stratejisindeki vade değişimini saptamak için.
3
Net İşletme Sermayesi (NİS) üzerindeki etkiyi yorumla.
NİS = Sürekli Sermaye (Özkaynak + UVYK) - Duran Varlıklar formülüne göre; Sürekli Sermaye payı %80\%80'den (55+2555+25) %65\%65'e (55+1055+10) gerilemiştir.
Vade kısalmasının işletmenin likidite gücü ve çalışma sermayesi üzerindeki net etkisini ölçmek için.

Key Concept

Kaynak Yapısında Vade Değişimi ve Net İşletme Sermayesi İlişkisi

Hints

1
Önce toplam yabancı kaynak oranının her iki yıl için aynı olup olmadığını kontrol edin.
2
Borçların vadesindeki değişim (Uzun vadeden kısa vadeye geçiş) işletmenin geri ödeme takvimini nasıl etkiler?
3
Net İşletme Sermayesi'ni Sürekli Sermaye (Özkaynak + UVYK) üzerinden düşünün; sürekli sermaye payındaki düşüş likiditeyi nasıl etkiler?

Practice More

Varlık ve kaynak yapısındaki eş zamanlı değişimlerin 'Finansman İlkeleri' (Varlıkların vadesine uygun kaynakla fonlanması) açısından analizini inceleyiniz.
Estimated Time:2m 30s
Rate this question

Topics

Kaynak Kalemlerindeki (Yabancı Kaynak ve Özkaynak) Değişimlerin Yorumlanması

More questions from this topic