Examkin

Soru

Zorluk: ZorPara Politikası Stratejileri ve Çapalar

Para politikası stratejileri kapsamında kullanılan nominal çapalar ve bu bağlamda enflasyon hedeflemesi ile döviz kuru hedeflemesi rejimlerinin özellikleri dikkate alındığında, aşağıdakilerden hangisi yanlıştır?

  1. A
    Enflasyon hedeflemesi, merkez bankasına içsel şoklara karşı para politikasını yerel ekonomik koşullara göre esnek bir şekilde yürütme imkânı verirken; döviz kuru hedeflemesi bu bağımsızlığı çıpalanan ülkeye endeksler.
  2. B
    Zaman tutarsızlığı (time inconsistency) sorunu, politika yapıcıların ilan edilen düşük enflasyon hedefinden kısa vadeli çıktı ve istihdam kazançları sağlamak amacıyla sapma gösterme motivasyonundan kaynaklanır.
  3. C
    Enflasyon hedeflemesinin başarıyla uygulanabilmesi için mali baskınlığın (fiscal dominance) önlenmesi, yani kamu borç yönetiminin para politikası kararları üzerinde bir kısıt oluşturmaması gerekir.
  4. Enflasyon hedeflemesi rejiminde, enflasyonun doğrudan kontrol edilemeyen bir değişken olması nedeniyle, para politikası güvenilirliğini artırmak için sistemde döviz kuru veya parasal büyüklükler de eş zamanlı olarak resmi birer nominal çapa olarak kullanılmalıdır.Cevap
  5. E
    Döviz kuru hedeflemesi, enflasyon beklentilerini hızla çıpalamak ve belirsizliği azaltmak için etkili bir yöntem olsa da, spekülatif saldırılara karşı kırılganlığı artırarak finansal istikrar riski yaratabilir.

Cevap

Enflasyon hedeflemesi rejiminde enflasyon hedefi dışında döviz kuru veya parasal büyüklüklerin eş zamanlı olarak resmi nominal çapa olarak kullanılması gerektiğini belirten ifade yanlıştır.
Enflasyon hedeflemesi (EH) rejiminde temel kural, enflasyon hedefinin tek nominal çapa olmasıdır. EH uygulayan bir merkez bankasının aynı zamanda döviz kuru veya belirli bir parasal büyüklüğü (M1M1, M2M2 vb.) resmi hedef (nominal çapa) olarak ilan etmesi, hedefler arasında çatışma doğurur. Örneğin, döviz kuru hedefi faiz artırımını gerektirirken enflasyon hedefi faiz indirimini gerektirebilir; bu durum politikanın şeffaflığını ve güvenilirliğini ortadan kaldırır. Bu nedenle EH rejiminde diğer nominal çapalar dışlanmalıdır.

Adım Adım Çözüm

1
Nominal çapa kavramını tanımla.
Nominal çapa, merkez bankasının fiyatlar genel düzeyini kontrol etmek ve beklentileri yönetmek için kullandığı (para arzı, döviz kuru veya enflasyon hedefi gibi) temel değişkendir.
Zaman tutarsızlığı sorununu çözmek ve kredibilite sağlamak için bir çıpaya ihtiyaç duyulur.
2
Enflasyon hedeflemesi ve döviz kuru hedeflemesi rejimlerini karşılaştır.
Döviz kuru hedeflemesi para politikası bağımsızlığını yok ederken, enflasyon hedeflemesi merkez bankasına esneklik sağlar.
Kur hedeflemesinde faizler dışsal olarak belirlenirken, enflasyon hedeflemesinde yerel şoklara tepki verilebilir.
3
Enflasyon hedeflemesinin ön koşullarını ve temel kurallarını analiz et.
Rejimin başarısı için araç bağımsızlığı, mali disiplin (mali baskınlığın olmaması) ve sistemde tek bir nominal çapanın bulunması şarttır.
Birden fazla nominal çapanın varlığı hedef çatışmasına yol açar ve kamuoyunun kafasını karıştırarak şeffaflığı bozar.

Anahtar Kavram

Nominal Çapalar ve Para Politikası Stratejileri

Daha Fazla Pratik

Enflasyon hedeflemesi rejiminde kullanılan 'operasyonel hedef' ile 'nominal çapa' arasındaki farkı çalışmak, bu konudaki karmaşıklığı gidermeye yardımcı olacaktır.
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Para Politikası Stratejileri ve Çapalar

Bu konudan daha fazla soru