Aralık tarihinde başlatılan "Enflasyonla Mücadele Programı" kapsamında uygulanan para ve kur politikası çerçevesinde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının () likidite üzerindeki kontrolünü büyük ölçüde sınırlayan ve para arzındaki değişimin doğrudan dış alemden gelen döviz girişlerine endekslenmesine neden olan temel kısıtlama aşağıdakilerden hangisidir?
- Net İç Varlıklar () kalemine tavan getirilerek sterilizasyon işlemlerinin sınırlandırılmasıCevap
- BDöviz kurunun piyasa koşullarında serbestçe belirlendiği dalgalı kur rejimine geçilmesi
- CMevduat munzam karşılıklarının sadece döviz cinsinden tutulması zorunluluğunun getirilmesi
- D'nin Hazine'ye verdiği kısa vadeli avansların faiz oranlarının seviyesine çekilmesi
- ENominal çıpa olarak geniş tanımlı para arzı () büyüme hedefinin esas alınması
Cevap
Net İç Varlıklar () kalemine üst sınır (tavan) getirilerek Merkez Bankasının sterilizasyon kapasitesinin kısıtlanması
Doğru cevap olan seçenek, programının kalbinde yer alan para kurulu benzeri mekanizmayı açıklar. Bu sistemde Merkez Bankası, rezerv parayı sadece net dış varlıklar karşılığında artıracağına dair taahhütte bulunmuştur. Bunu sağlamak için Net İç Varlıklar kalemine tavan getirilmiş, böylece bankanın piyasadan tahvil alarak likidite enjekte etmesi (sterilizasyon) engellenmiştir. Bu durum, para arzını tamamen dış alemden gelen sermaye hareketlerine duyarlı (endojen) kılmıştır.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Pasif Para Politikası ve NİV Tavanı