Soru

Zorluk: Orta9 Aralık 1999 İstikrar Programı

9 Aralık 1999 tarihinde IMF desteğiyle yürürlüğe giren ve enflasyonu düşürmeyi amaçlayan istikrar programında, uygulanan 'sürünen kur' (crawling peg) rejiminin zamanla esnekliğini yitirerek bir kriz tetikleyicisi olmasını önlemek amacıyla tasarlanan 'çıkış stratejisi' aşağıdakilerden hangisini öngörmüştür?

  1. A
    Merkez Bankasının araç bağımsızlığına kavuşturularak doğrudan enflasyon hedeflemesi rejimine geçilmesini
  2. Döviz kuru için belirlenen bantların 18 aylık sürenin sonunda kademeli olarak genişletilmesiniCevap
  3. C
    Finansal piyasaların tamamen serbestleştirilerek faiz oranlarının piyasa mekanizması tarafından belirlenmesini
  4. D
    Merkezi yönetim bütçe açığının kapatılması için sadece dolaylı vergi oranlarının artırılmasını
  5. E
    Dış ticaret dengesini sağlamak amacıyla Türk lirasının bir defada yüksek oranlı devalüasyona tabi tutulmasını

Cevap

Döviz kuru için belirlenen bantların 18 aylık sürenin sonunda kademeli olarak genişletilmesi
Doğru yanıt olan seçenek, 1999 programının döviz kuru esnekliğini artırma planını ifade eder. Program, ilk 18 ay boyunca kurun günlük artış hızını ilan etmiş, bu sürenin sonunda ise kurun bir bant içinde dalgalanmasına (bantların her üç ayda bir genişletilmesiyle) izin vererek kademeli olarak dalgalı kura geçmeyi planlamıştır.

Adım Adım Çözüm

1
Kur rejiminin yapısını belirle
Sürünen Kur Çıpası (Crawling Peg)
Programın nominal çapa olarak kuru kullandığını tespit etmek gerekir.
2
Program takvimini analiz et
18 aylık önceden ilan edilmiş kur sepeti değeri
Programın ilk aşamasındaki kur taahhüdünü anlamak önemlidir.
3
Çıkış stratejisinin (exit strategy) detayını hatırla
Bant genişletme (Widening bands)
Sabitlenen kurun reel değerlenme yaratması riskine karşı, esnekliğe geçiş planının bantlar üzerinden kurgulandığını bilmek gerekir.

Anahtar Kavram

Sürünen Kur Çıpası ve Çıkış Stratejisi
Tahmini Süre:1m 15s
Bu soruyu puanla