Faiz oranlarının vade yapısını açıklayan teorilerden biri olan Piyasa Bölünmüşlüğü Hipotezi (Market Segmentation Theory) ile ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi, bu teorinin ampirik verilerle gözlemlenen temel bir gerçeği açıklamadaki yetersizliğini ifade etmektedir?
- Farklı vadelerdeki faiz oranlarının zaman içinde birlikte hareket etme (co-movement) eğilimini açıklayamamasıCevap
- BVerim eğrisinin genellikle yukarı doğru (pozitif) eğimli olmasını açıklayamaması
- CFarklı vadeli tahvillerin birbirinin mükemmel ikamesi olduğunu varsayması
- DUzun vadeli faiz oranlarını, gelecekteki kısa vadeli oranların aritmetik ortalaması olarak tanımlaması
- EVade uzadıkça artan riskin faiz oranlarına bir likidite primi olarak yansıdığını savunması
Cevap
Piyasa Bölünmüşlüğü Hipotezi'nin ampirik gerçekleri açıklamadaki temel eksikliği, farklı vadelerdeki faiz oranlarının birlikte hareket etme (co-movement) eğilimini açıklayamamasıdır.
Piyasa Bölünmüşlüğü Hipotezi, her vadenin ayrı bir piyasa olduğunu ve bu piyasalar arasında geçişkenlik (ikame) olmadığını savunduğu için, ampirik olarak gözlemlenen 'farklı vadeli faizlerin birlikte hareket etme' gerçeğini rasyonel bir temele oturtamaz. Bu durum teorinin en büyük ampirik zayıflığıdır.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Piyasa Bölünmüşlüğü Hipotezi ve Ampirik Eksiklikler
Tahmini Süre:1m 30s