Examkin

Soru

Zorluk: OrtaPara Politikası Aktarım Mekanizmaları

Para politikası aktarım mekanizmaları içerisinde yer alan 'Varlık Fiyatları Kanalı' (Tobin'in qq Teorisi) kapsamında, genişletici bir para politikasının yatırımları ve toplam talebi artırma süreci aşağıdakilerin hangisinde doğru bir nedensellik bağı ile sunulmuştur?

  1. Para arzındaki artışın faizleri düşürerek hisse senedi fiyatlarını artırması ve qq oranının yükselmesiyle yatırımların teşvik edilmesiCevap
  2. B
    Para arzındaki artışın döviz kurlarını yükselterek net ihracatı artırması ve bu yolla toplam talebi canlandırması
  3. C
    Para arzındaki artışın bankaların rezervlerini ve kredi verme kapasitelerini artırarak doğrudan yatırım harcamalarını yükseltmesi
  4. D
    Faiz oranlarındaki düşüşün doğrudan otonom yatırımları artırarak çarpan mekanizması yoluyla hasılayı yükseltmesi
  5. E
    Para arzı artışının enflasyon bekleyişlerini artırarak reel faizleri yükseltmesi ve tüketim harcamalarını kısıtlaması

Cevap

Para arzı artışının faizleri düşürerek hisse senedi fiyatlarını ve dolayısıyla Tobin'in qq oranını artırması sonucu yatırımların teşvik edildiğini belirten ifade doğrudur.
Genişletici para politikası sonucu faizlerin düşmesi, hisse senetlerini daha cazip hale getirerek fiyatlarını artırır. Hisse senedi fiyatlarındaki bu artış, firmanın piyasa değerini yenileme maliyetinin üzerine çıkarır (q>1q > 1), bu da firmaların yeni yatırımlar yapmasını karlı kılarak toplam talebi artırır.

Adım Adım Çözüm

1
Politika etkisini belirle
Genişletici para politikası ile para arzı (MM) artar ve faiz oranları (ii) düşer.
Para arzı artışı likidite etkisiyle faizleri aşağı çeker.
2
Varlık fiyatı ilişkisini kur
Düşen faizler, hisse senetlerinin bugünkü değerini artırarak hisse senedi fiyatlarını (PeP_e) yükseltir.
Hisse senetlerinden beklenen gelecekteki getirilerin daha düşük bir faizle iskonto edilmesi piyasa değerini artırır.
3
Tobin'in qq katsayısını analiz et
Hisse senedi fiyatlarındaki artış, firmanın piyasa değerinin kurulu sermayenin yenileme maliyetine oranını (q=Piyasa Deg˘eri/Yenileme Maliyetiq = \text{Piyasa Değeri} / \text{Yenileme Maliyeti}) artırır.
Piyasa değeri arttıkça qq katsayısı 11'den büyük hale gelir.
4
Yatırım etkisini sonuçlandır
q>1q > 1 olduğunda firmalar için yeni sermaye malı almak karlı hale gelir ve yatırımlar (II) artar.
Yeni sermaye maliyeti piyasa değerinden düşük olduğu için firma genişlemeyi tercih eder.

Anahtar Kavram

Tobin'in qq Teorisi ve Varlık Fiyatları Kanalı
Tahmini Süre:1m 15s
Bu soruyu puanla

Konular

Para Politikası Aktarım Mekanizmaları

Bu konudan daha fazla soru