Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (), bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını (politika faizi) değiştirmemesine rağmen, piyasadaki likiditeyi çeşitli araçlarla çekerek bankaların fonlama ihtiyacını gecelik borç verme faiz oranı ( Lending) üzerinden karşılamaya başlamıştır. Bu durumda, faiz koridoru uygulaması ve likidite yönetimi açısından aşağıdakilerden hangisinin gerçekleşmesi beklenir?
- Politika faizi sabit kalmasına rağmen, Merkez Bankası ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin () artması ve örtük bir parasal sıkılaşmanın yaşanmasıCevap
- BPiyasa faiz oranlarının koridorun alt bandına ( Borrowing) yaklaşması ve likidite fazlasının oluşması
- CMerkez Bankasının faiz koridorunu simetrik hale getirerek piyasadaki belirsizliği tamamen ortadan kaldırması
- DGeç Likidite Penceresi () faiz oranının, borç verme faiz oranının altına çekilerek koridorun daraltılması
- EZorunlu karşılık oranlarının düşürülerek bankacılık sistemindeki likidite ihtiyacının kendiliğinden karşılanması
Cevap
Politika faizi sabit kalmasına rağmen ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin artması ve parasal sıkılaşmanın gerçekleşmesi
Merkez Bankası, piyasadaki likiditeyi çekip bankaları gecelik borç verme faiz oranından ( Lending) fonladığında, bankaların katlandığı maliyet artar. Bu durum, politika faizi olan bir hafta vadeli repo faizi sabit tutulsa dahi, piyasaya sağlanan fonların ortalama maliyetini () yukarı çeker. Sonuç olarak, resmi bir faiz artırımı yapılmadan fiili bir parasal sıkılaşma ve piyasa faizlerinde yükseliş gerçekleşir.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) ve Operasyonel Esneklik
Alternatif Yöntem
AOFM kavramını düşünerek; politika faizi ile üst bant arasındaki farkın (marjın) nasıl kullanıldığını analiz etmek çözümü hızlandıracaktır.
Tahmini Süre:2m 0s