Examkin

Soru

Zorluk: Çok zorEnflasyonist Finansman

Gelişmekte olan ekonomilerde kalkınmanın finansmanı amacıyla kullanılan enflasyonist finansman (enflasyon vergisi) yönteminin teorik temelleri ve kısıtları üzerine yapılan bir analizde, aşağıdakilerden hangisi yanlıştır?

  1. A
    Seigniorage geliri, nominal para arzındaki artışın fiyatlar genel düzeyine bölünmesiyle (ΔM/P \Delta M / P ) elde edilirken; enflasyon vergisi, enflasyon oranının reel para balanslarıyla (π×MP \pi \times \frac{M}{P} ) çarpılmasıyla hesaplanır.
  2. B
    Ekonominin durağan durum (steady-state) dengesinde, para arzı artış hızı ile enflasyon oranı birbirine eşit olduğundan seigniorage geliri ile enflasyon vergisi hasılatı özdeş hale gelir.
  3. Para talebinin enflasyon beklentilerine karşı yarı-duyarlılığı (α \alpha ) arttığında, devletin seigniorage yoluyla ekonomiden çekebileceği maksimum reel kaynak miktarı ve bu kaynağı sağlayan optimal enflasyon oranı artış gösterir.Cevap
  4. D
    "Zorunlu tasarruf" (forced savings) mekanizması, enflasyonun yarattığı servet etkisi ve gelir dağılımının yüksek tasarruf eğilimi olan kesimler lehine değişmesi yoluyla fiziksel sermaye birikimine katkıda bulunabilir.
  5. E
    Olivera-Tanzi etkisi, yüksek enflasyon dönemlerinde vergi tahsilatındaki gecikmeler nedeniyle reel vergi gelirlerinin erimesini ifade eder ve bu durum seigniorage gelirlerindeki artışın bütçe üzerindeki net olumlu etkisini zayıflatır.

Cevap

Para talebinin enflasyona duyarlılığı arttığında seigniorage kapasitesinin artacağını savunan ifade yanlıştır; çünkü duyarlılık arttıkça vergi matrahı (reel para talebi) daha hızlı daralır.
Doğru cevap olan ifade yanlıştır çünkü Cagan tipi para talebi analizine göre, para talebinin enflasyon beklentilerine duyarlılığı (α \alpha ) arttıkça, enflasyon vergisi hasılatını maksimize eden optimal enflasyon oranı (1/α 1/\alpha ) düşer. Ayrıca, bu durumda elde edilebilecek maksimum seigniorage geliri de (1/αe 1/\alpha e ) azalacaktır. Dolayısıyla duyarlılığın artması devletin finansman kapasitesini artırmak yerine kısıtlamaktadır.

Adım Adım Çözüm

1
Seigniorage gelir fonksiyonunun tanımlanması
S=π⋅e−απ S = \pi \cdot e^{-\alpha\pi}
Cagan tipi para talebi fonksiyonu kullanılarak enflasyon oranı ile seigniorage geliri arasındaki ilişki modellenir.
2
Geliri maksimize eden optimal enflasyon oranının (π∗ \pi^* ) türev yardımıyla bulunması
dS/dπ=0⇒π∗=1/α dS/d\pi = 0 \Rightarrow \pi^* = 1/\alpha
Enflasyonist Laffer eğrisinin tepe noktasını bulmak için fonksiyonun enflasyona göre türevi alınır.
3
Duyarlılık katsayısı (α \alpha ) ile optimal oran ve maksimum hasılat arasındaki ilişkinin analizi
α↑⇒π∗↓ \alpha \uparrow \Rightarrow \pi^* \downarrow ve Smax(1/αe)↓ S_{max} (1/\alpha e) \downarrow
Para talebi enflasyona ne kadar duyarlıysa (yani insanlar paradan ne kadar hızlı kaçıyorsa), devletin toplayabileceği maksimum vergi miktarı ve bu noktaya ulaşılan enflasyon oranı o kadar düşük olur.

Anahtar Kavram

Enflasyonist Laffer Eğrisi ve Seigniorage Maksimizasyonu
Tahmini Süre:3m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Enflasyonist Finansman

Bu konudan daha fazla soru