Examkin

Soru

Zorluk: Zorİç Tasarruflar ve Sermaye Birikimi

McKinnon ve Shaw tarafından geliştirilen 'Finansal Baskılama' (Financial Repression) modeline göre, gelişmekte olan ülkelerde nominal faiz oranlarının enflasyonun altında bir seviyede sınırlandırılması durumunda iç tasarruflar ve sermaye birikimi süreciyle ilgili aşağıdakilerden hangisinin gerçekleşmesi beklenir?

  1. Reel faiz oranlarının negatifleşmesi sonucu finansal derinleşmenin durması, tasarrufların verimsiz alanlara (altın, gayrimenkul vb.) kayması ve kredi arzının kısıtlanmasıyla sermaye birikiminin yavaşlamasıCevap
  2. B
    Düşük faiz oranlarının yatırım maliyetlerini düşürerek girişimcileri daha fazla fiziksel sermaye yatırımı yapmaya teşvik etmesi ve bu sayede ekonomik büyümenin hızlanması
  3. C
    Nominal faiz tavanlarının bankacılık sektöründe rekabeti artırarak operasyonel maliyetlerin düşmesine ve toplam yurtiçi tasarruf oranının artmasına zemin hazırlaması
  4. D
    Negatif reel faizlerin 'zorunlu tasarruf' mekanizması yaratarak hanehalkı tüketimini baskılaması ve bu yolla kamu yatırımları için ek kaynak oluşturması
  5. E
    Finansal aracı kurumların faiz marjlarını genişleterek daha riskli ancak daha yüksek getirili kalkınma projelerini finanse etmeye başlaması

Cevap

Reel faiz oranlarının negatifleşmesiyle finansal sistemin sığlaşması ve kaynakların verimsiz alanlara kayarak sermaye birikimini yavaşlatması beklenen temel sonuçtur.
Doğru seçenek, McKinnon ve Shaw'un temel argümanını yansıtır: Negatif reel faizler finansal tasarrufları caydırır, finansal sistemin GSYH içindeki payını (finansal derinliği) azaltır ve kaynakların üretken olmayan alanlara kaymasına neden olarak ekonomik kalkınma için hayati olan sermaye birikimini engeller.

Adım Adım Çözüm

1
Finansal baskılamanın tanımını yapın.
Hükümetin nominal faiz oranlarını (ii) beklenen enflasyonun (πe\pi^e) altında sabitlemesi durumudur.
Mekanizmanın başlangıç noktasını anlamak için gereklidir.
2
Reel faiz etkisini analiz edin.
Fisher eşitliğine göre r=i−πer = i - \pi^e formülünde i<πei < \pi^e olduğu için reel faiz (rr) negatif olur.
Tasarruf sahiplerinin davranışını belirleyen temel değişken reel getiridir.
3
Tasarruf sahiplerinin tepkisini değerlendirin.
Bireyler paralarını bankalardan çekerek 'enflasyondan korunma araçlarına' (altın, döviz, stokçuluk) yönelirler.
Finansal sistemden kaçışın (disintermediation) nedenini açıklar.
4
Sermaye birikimi üzerindeki sonucu belirleyin.
Bankalardaki fon arzı azaldığı için toplam yatırımlar tasarruf kısıtına takılır ve sermaye birikimi yavaşlar.
Kalkınmanın finansmanı bağlamında nihai etkiyi gösterir.

Anahtar Kavram

McKinnon-Shaw Hipotezi (Finansal Derinleşme vs. Finansal Baskılama)

İpuçları

1
McKinnon ve Shaw, faizlerin serbest bırakılmasını (liberalizasyon) savunur.
2
Reel faizin negatif olduğu bir ortamda rasyonel bir birey parasını bankada mı tutar yoksa altına mı yatırır?
3
Finansal derinleşme (financial deepening) kavramı, bankacılık sisteminin ekonomi içindeki büyüklüğünü ifade eder; baskılama bu büyüklüğü nasıl etkiler?

Daha Fazla Pratik

Finansal baskılama ile 'İki Açık Modeli' (Tasarruf ve Döviz açıkları) arasındaki ilişkiyi inceleyen soruları çözebilirsiniz.

Alternatif Yöntem

Sermaye-Hasıla katsayısının sabit olduğu Harrod-Domar modeli ile ilişkilendirerek; tasarruf oranının (ss) düşmesinin doğrudan büyüme oranını (g=s/kg = s/k) düşüreceği mantığıyla da çözülebilir.
Tahmini Süre:2m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

İç Tasarruflar ve Sermaye Birikimi

Bu konudan daha fazla soru