Dış borçlanma yoluyla sermaye birikimini artırmayı hedefleyen bir ekonomide, toplam dış borç stokunun önemli bir bölümünün döviz cinsinden olduğu varsayılmaktadır. Bu ekonomide reel döviz kurunda yaşanan ani bir yükselişin (yerli paranın reel değer kaybı), diğer değişkenler sabitken dış borç sürdürülebilirliği üzerindeki temel etkisi aşağıdakilerden hangisidir?
- Dış borç stokunun yerli para cinsinden değerini yükselterek borç/GSYH oranının artmasına neden olur ve sürdürülebilirliği zorlaştırır.Cevap
- Bİhracatın rekabet gücünü artırdığı için dış borç servis kapasitesini her koşulda iyileştirir ve borç/GSYH oranını düşürür.
- CBorç servis ödemelerinin yabancı para cinsinden miktarını azalttığı için borç yükünü hafifletir.
- DÜlkenin reel büyüme hızını otomatik olarak artırarak borç dinamiklerini olumlu yönde etkiler.
- EReel faiz oranlarını yerli para cinsinden düşürerek borç servis maliyetini azaltır.
Cevap
Dış borç stokunun yerli para cinsinden değerini yükselterek borç/GSYH oranının artmasına neden olan ve sürdürülebilirliği zorlaştıran ifade doğrudur.
Dış borç sürdürülebilirliği analizinde en temel gösterge Borç/GSYH oranıdır. Eğer bir ülkenin borcu yabancı para cinsinden ise, yerli paranın değer kaybetmesi (kurun yükselmesi), borcun yerli para karşılığını artırır. Bu durum, borç stokunun (pay) GSYH'ye (payda) oranının yükselmesine ve ülkenin borcunu yönetmesinin zorlaşmasına neden olur. Bu mekanizma literatürde 'değerleme etkisi' olarak adlandırılır.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Değerleme Etkisi (Valuation Effect) ve Borç Dinamikleri
İpuçları
1
Borcun döviz cinsinden olduğunu, ancak borç/GSYH oranının yerli para cinsinden hesaplandığını unutmayın.
2
Yerli para değer kaybettiğinde, cebinizdeki doların TL karşılığı artar. Borç milyar dolar ise, bu borcun TL karşılığına ne olacağını düşünün.
Daha Fazla Pratik
Borç sürdürülebilirliğinin bir diğer önemli şartı olan 'Reel Büyüme Hızı > Reel Faiz Oranı' () ilişkisini inceleyen dinamik borç kısıtı sorularını çözebilirsiniz.
Tahmini Süre:1m 30s