Examkin

Soru

Zorluk: OrtaDış Borçlanma ve Sürdürülebilirlik

Dış borçlanmanın iktisadi kalkınmanın finansmanında kullanıldığı bir ekonomide, dış borç stokunun GSYH'ye oranının (dd) zaman içinde sabit kalması 'borç sürdürülebilirliği' için temel kriterlerden biridir. Reel faiz oranının (rr), ekonominin reel büyüme hızından (gg) daha yüksek olduğu (r>gr > g) bir durumda, borç stokunun GSYH'ye oranının artmaması için aşağıdakilerden hangisinin gerçekleşmesi zorunludur?

  1. Bütçenin faiz dışı fazla (birincil fazla) vermesiCevap
  2. B
    Bütçenin faiz dışı açık (birincil açık) vermesi
  3. C
    Cari işlemler dengesinin açık vermesi
  4. D
    Faiz oranlarının finansal baskılama ile piyasa dengesinin altında tutulması
  5. E
    Nominal büyüme hızının reel faiz oranından düşük olması

Cevap

Bütçenin faiz dışı fazla (birincil fazla) vermesi
Borç sürdürülebilirliği analizinde, bir ülkenin borç stokunun GSYH içindeki payının (dd) artmaması için gereken temel kural Δd=(r−g)d−s=0\Delta d = (r - g)d - s = 0 olmasıdır. Soruda verilen reel faiz oranının reel büyüme hızından yüksek olması (r>gr > g) durumu, borç servis yükünün ekonominin büyüme kapasitesinden daha hızlı arttığını gösterir. Bu otomatik artışı dengelemek ve borç oranını sabit tutmak için kamu otoritesinin bütçede faiz dışı harcamalarını kısıp gelirlerini artırarak 'faiz dışı fazla' (s>0s > 0) vermesi zorunludur.

Adım Adım Çözüm

1
Borç stokunun GSYH'ye oranındaki değişimi veren temel denklemi yazmak
Δd=(r−g)d−s\Delta d = (r - g)d - s (burada dd borç/GSYH oranı, rr reel faiz, gg reel büyüme, ss faiz dışı fazladır)
Borç dinamiklerini belirleyen matematiksel ilişkiyi tanımlamak için.
2
Dengeli veya sürdürülebilir durum (dd oranının sabit kalması) şartını uygulamak
Δd=0\Delta d = 0 ise s=(r−g)ds = (r - g)d olmalıdır.
Borç yükünün artmaması için değişimin sıfır olması gerektiğini saptamak için.
3
Verilen r>gr > g koşulunu denklemde yerine koymak
Eğer r>gr > g ise (r−g)>0(r - g) > 0 olur; bu durumda ss değerinin pozitif (s>0s > 0) olması gerekir.
Pozitif bir faiz dışı fazlanın (birincil fazla) zorunluluğunu kanıtlamak için.

Anahtar Kavram

Borç Sürdürülebilirliği Dinamiği

İpuçları

1
Borç stokunun büyüme hızı ile ekonominin büyüme hızı arasındaki ilişkiye odaklanın.
2
Eğer borcun maliyeti (rr), gelirin artış hızından (gg) yüksekse, borç oranını sabit tutmak için ek bir kaynak yaratılmalıdır.
3
Maliye politikasında borç faizleri dışındaki gelir ve gider dengesi (birincil denge) bu kaynağı oluşturur.

Daha Fazla Pratik

Borç sürdürülebilirliği göstergelerinden olan 'Borç Servis Oranı' ve 'Borç Stoku / İhracat Oranı' kavramlarını inceleyin.

Alternatif Yöntem

Borç patlaması (debt explosion) kavramını hatırlayarak, r>gr > g durumunda borç/GSYH oranının istikrarlı kalması için bütçenin ne yönde sinyal vermesi gerektiğini mantıksal olarak çıkarabilirsiniz.
Tahmini Süre:1m 15s
Bu soruyu puanla

Konular

Dış Borçlanma ve Sürdürülebilirlik

Bu konudan daha fazla soru