Omega A.Ş.'nin hazırlanan son bilançosunda, toplam varlıklarının piyasa değerinin toplam borçlarından yüksek olduğu ve yürüttüğü projelerin net bugünkü değerinin pozitif olduğu (uzun vadede kârlı olduğu) görülmektedir. İşletmenin cari oranı 2,5 düzeyindedir; ancak dönen varlıklarının çok büyük bir kısmı satış hızı yavaşlamış stoklardan oluşmaktadır. Bu likidite yapısı nedeniyle işletme, vadesi gelen ticari borçlarını ve kısa vadeli banka kredilerini nakit olarak ödeyemez duruma gelmiş ve alacaklıların yasal takibiyle karşı karşıya kalmıştır.
Finansal yönetim literatürüne göre, Omega A.Ş.'nin karşı karşıya kaldığı bu durum aşağıdakilerden hangisi ile ifade edilir?
- Teknik iflasCevap
- BEkonomik başarısızlık
- CHukuki iflas
- DOlumsuz finansal kaldıraç
- EYapısal fon açığı
Cevap
Doğru yanıt teknik iflastır. İşletmenin varlıklarının borçlarından fazla olmasına rağmen nakit darlığı nedeniyle ödeme yapamaması bu kavramla açıklanır.
İşletmenin uzun vadeli yatırımlarının kârlı olması ve varlıklarının piyasa değerinin borçlarını aşması, firmanın 'Ekonomik Başarısızlık' veya 'Hukuki İflas' durumunda olmadığını kesin olarak gösterir. Firmanın temel sorunu, dönen varlıklarının büyük kısmının stoklardan oluşması sebebiyle ihtiyaç duyulan nakdin yaratılamaması ve vadesi gelen kısa vadeli borçların ödenememesidir. Finansal yönetim literatüründe, özkaynakları pozitif olmasına rağmen likidite sıkışıklığı nedeniyle vadesi gelen borçlarını ödeyememe durumuna 'Teknik İflas' veya teknik ödeme güçlüğü denir.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Teknik İflas ve Ekonomik Başarısızlık Ayrımı