Ülke genelinde faaliyet gösteren bir lojistik firmasının hazine yöneticisi, şirketin likidite pozisyonunu güçlendirmek için yeni bir eylem planı kurgulamaktadır. Firmanın günlük tahsilat ve ödeme işlemleri, yapılan uzun vadeli sözleşmeler sayesinde dalgalanmadan uzak ve yüksek oranda planlanabilir bir seyir izlemektedir. Yönetici, elde tutulan nakit mevcudunun fırsat maliyetini minimize etmeyi ve aynı zamanda menkul kıymet alım-satım işlemlerinde karşılaşılan komisyon giderlerini optimize etmeyi amaçlamaktadır.
Bu veriler doğrultusunda, hazine yöneticisinin nakit yönetimi politikaları kapsamında uygulayacağı stratejilerle ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?
- Nakit akışlarının planlanabilir olması sebebiyle Baumol modelini kullanarak optimum işlem hacmini belirlemeli ve tahsilat süreçlerindeki şamandırayı (float) işletme lehine çevirmek için kilitli kutu (lock-box) sisteminden yararlanmalıdır.Cevap
- BNakit akış döngüsünü hızlandırmak ve dış finansman ihtiyacını azaltmak amacıyla tedarikçilere olan ticari borçları vadesinden önce ödemeli, müşteri alacaklarının tahsilat süresini ise rekabet avantajı için esnetmelidir.
- CLikidite riskini tamamen ortadan kaldırarak şirketin genel karlılık oranını maksimize etmek amacıyla muhafazakar (ihtiyatlı) çalışma sermayesi stratejisine geçiş yapmalı ve bilançodaki hazır değerler kalemini en yüksek oranda tutmalıdır.
- DŞirketin günlük operasyonel likidite ihtiyacını anlık olarak izleyebilmek adına, doğrudan kasa hareketlerini yansıtan nakit akım tablosu yerine, net işletme sermayesi değişimlerini raporlayan fon akım tablosunu referans almalıdır.
- ENakit girişlerini hızlandırmak ve yurt içindeki kısa vadeli rutin ticari alacaklarını acilen nakde dönüştürmek için, genellikle yatırım malları ihracatında kullanılan orta-uzun vadeli forfaiting tekniğine başvurmalıdır.
Cevap
Hazine yöneticisi, nakit akışlarının planlanabilir doğası gereği Baumol modelini tercih etmeli ve nakit akışını hızlandırmak için kilitli kutu sistemini uygulamalıdır.
Verilen senaryoda nakit akışları yüksek oranda planlanabilir (düzenli) olduğu için, işlem ve fırsat maliyetlerini dengeleyen en uygun yaklaşım Baumol modelidir. Ayrıca, kilitli kutu (lock-box) sistemi postada geçen süreyi ve banka işlem süresini kısaltarak tahsilat şamandırasını (float) işletme lehine çevirir, böylece likidite pozisyonu güçlenir.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Baumol Modeli ve Nakit Döngüsü Optimizasyonu