Examkin

Soru

Zorluk: ZorForfaiting

Bir işletmenin finans müdürü, yurt dışındaki yeni ve yüksek ülke riskine sahip bir pazara yapılacak 4 yıl vadeli yatırım malı ihracatının finansmanı için forfaiting yöntemini tercih etmelerinin gerekçelerini yönetim kuruluna sunmuştur.

Buna göre, aşağıdakilerden hangisi finans müdürünün bu sunumda forfaiting işleminin özellikleri bağlamında ileri sürebileceği doğru bir argüman olamaz?

  1. İhracat bedelinin tahsil edilememe riskine karşı, alacak tutarının %80'ine kadar olan kısmı için peşin finansman sağlanacak, kalan %20'lik bakiye ise vadesinde tahsil edildiğinde firmamıza ödenecektir.Cevap
  2. B
    İthalatçının düzenlediği emre yazılı senetlerin veya kabul ettiği poliçelerin, ithalatçının ülkesindeki uluslararası itibara sahip bir banka tarafından 'aval' şerhi ile garanti altına alınması zorunludur.
  3. C
    Alacağımızın forfaiter kuruluşa rücu edilemez (without recourse) şartıyla devredilmesi sayesinde, bu alacaklar bilançomuzdan çıkarılacak ve likidite ile borçlanma oranlarımız iyileşecektir.
  4. D
    Hedef ülkenin taşıdığı transfer kısıtlamaları ve politik riskler ile ithalatçının ödeme aczine düşme ticari riski, alacağın devriyle birlikte tamamen forfaiter kuruluşun sorumluluğuna geçecektir.
  5. E
    Alacaklarımız sabit bir iskonto oranı üzerinden nakde çevrileceği için, dört yıllık vade süresince piyasalarda oluşabilecek faiz oranı ve döviz kuru dalgalanmalarından kaynaklanan riskler firmamız adına ortadan kalkacaktır.

Cevap

Forfaiting işleminde alacak tutarının belirli bir yüzdesinin (örneğin %80'inin) finanse edilip kalanının tahsilat sonrasına bırakılması söz konusu değildir; bu uygulama faktoring işleminin karakteristik bir özelliğidir.
Doğru cevap, alacak tutarının %80'i oranında peşin finansman sağlanıp kalan %20'sinin vadesinde tahsil edildiğinde ödeneceğini belirten seçenektir. Çünkü bu finansman modeli (rezerv uygulaması), kısa vadeli alacakların devredildiği faktoring işlemlerinin tipik bir özelliğidir. Forfaiting işleminde ise ihracatçı, alacağını temsil eden banka avali taşıyan poliçe veya bonoyu sabit bir iskonto oranıyla satarak, alacağın o günkü değerini %100 oranında peşin tahsil eder. Finansal kurum (forfaiter), vadedeki tahsilatı beklemez ve ihracatçıya daha sonradan herhangi bir bakiye ödemesi (rezerv iadesi) yapmaz.

Adım Adım Çözüm

1
Soruda istenen kavramın (forfaiting) temel finansman özelliklerini belirle.
Forfaiting; orta ve uzun vadeli, poliçe veya bonoya bağlı ihracat alacaklarının rücusuz olarak, %100 oranında (iskonto masrafları düşüldükten sonra) satın alınması işlemidir.
Yanlış olan argümanı bulmak için işlemin risk, vade ve nakit akış boyutlarını tanımlamak gerekir.
2
Seçeneklerdeki ifadeleri forfaiting ve diğer finansman yöntemleriyle karşılaştır.
Rücusuz devir, aval şartı, politik/ticari riskin devri ve sabit oranlı iskonto ifadeleri forfaiting'in sağladığı gerçek avantajlardır.
Doğru özellikleri eleyerek finans müdürünün sunumunda yer alamayacak, yapısal olarak hatalı bilgiye ulaşmak hedeflenmektedir.
3
Kısmi finansman (%80 peşin, %20 bakiye tahsilatta ödenir) ifadesinin hangi işleme ait olduğunu tespit et.
Kısmi avans ve bakiye ödemesi (rezerv uygulaması), genellikle kısa vadeli faturalı alacakların devredildiği 'faktoring' işleminin garanti ve finansman işlevinin bir özelliğidir.
Forfaiting işleminde iskonto sonrası net tutarın tamamı peşin ödenir, ihracatçı tahsilat sürecini beklemez ve bakiye tutulmaz.

Anahtar Kavram

Forfaiting ve Faktoring İşlemlerinin Yapısal (Finansman ve Risk) Farklılıkları
Tahmini Süre:2m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Forfaiting

Bu konudan daha fazla soru